股指10年前為2245點昨日最低為2318點

　　陳芳 周宇寧 廣州日報

　　“炒股逾10年累計虧損120萬元。”近日一位資深股民發的一篇微博引起了廣大股民的共鳴。截至昨日，上證指數最低達到2318.63點，距離2001年6月14日的最高點2245.43點僅一步之遙，可謂回到了“原點”。

　　過去十年間A股市場實現了大擴容，上市A股總量增長了近一倍，總市值增長近5倍，股民數量也增加了一倍有餘，然而在此期間股民們卻是傷痕纍纍。

　　近日，一位1993年入市的老股民發微博稱，自己從1993年開始炒股，至今虧損達到120萬，並憤怒地表示將退出中國股市。這一微博經過新聞報道後，不少股民競相在網上曬自己的炒股經歷，講述心酸的血淚史。

　　網友“leistone”表示，自己1997年進入股市，當時每月的工資不到300元，在那個全民炒股的年代，leistone從家裏借了2 萬元本金，希望通過炒股發點小財改善生活。最開始時，leistone也嘗到了一些甜頭，1997年初買入第一隻股票福建水泥(600802)，買入後就碰上了兩個漲停，輕輕鬆鬆就賺了一年多的工資。但在1997年5月份開始的大跌行情中，leistone的本金從2萬元縮水到8000元。隨後的時間裏都是有賺有賠，但依然沒有回本，直到目前市值僅剩下了1.8萬元。

　　做電腦耗材生意的王小姐2007年9月份的時候，把自己所有的家當以及從親戚處借來的共計50萬元買了股票和一部分基金，之後股市開始掉頭下跌，本金也開始虧損，虧損最多的時候股票加基金只剩下不到20萬元，這兩年雖然漲回來一些，但是漲漲跌跌市值一直在20~30萬元之間波動。

　　全球股市表現 A股漲幅居後

　　A股市場陰跌不斷，上證指數近日跌破2400點大關，日益逼近2001年6月14日創下的2245.43點的階段性高點，十年的增長功虧一簣，A股市場幾乎再度回歸原點。

　　對比全球其他國家的股市，作為“金磚四國”之一，A股市場的表現遠遜於其他三個金磚國家。中國股市過去十年的表現只能與經歷次貸危機的美國股市和深陷債務危機的歐洲股市淪為同一檔次。

　　國內投資品股市漲幅最小

　　與國內其他投資品相比，股市的表現更是相形見絀。目前大熱的黃金投資在過去10年裏經歷了大幅上漲，2001年三季度末，倫敦黃金期貨價格報289.50美元/盎司，按目前1600美元/盎司價格計算，十年間累計漲幅達450%。

　　與國內投資者最愛的房地産市場相比，股市的漲幅同樣不值一提。過去十年國內房地産價格上漲有目共睹，2004年前後廣州中心城區的一些新盤售價還只有4000元/平方米出頭，目前售價超過30000元/平方米的樓盤比比皆是。國人最愛喝的茅臺酒在過去十年也實現了巨幅上漲，53度飛天茅臺酒目前的零售價格超過1800元/瓶，十年前的價格為200多元一瓶，十年間的漲幅也高達七八倍。

　　股市10年總市值增長5倍

　　股指躊躇不前的同時，過去十年A股市場卻經歷了大擴容，總市值從10年前的4.6萬億增長到目前的26.7萬億，期間足足增長了4倍有餘。同時市場規模也在不斷擴大，截至目前滬深兩市上市A股數量已達到了2272隻，較2001年年底的1136隻翻了一番。股民人數也在大幅增長，2001年時A股賬戶數還不到6500萬人，而到2010年年末A股賬戶總數已經超過了1.5億戶。

　　中國股市在過去十年時間裏淋漓盡致地發揮了它的融資作用。2001年，滬深兩市的總集資額還只是略超1000億元，到2010年集資總額已經逼近一萬億大關，年集資總額增長了9倍。過去十年時間裏，包括新股發行、再融資等，上市公司共計從滬深兩市集資近4萬億。

　　“市場上流傳一種説法，過去十年，打新股的賺走了2萬億，券商佣金賺走了2萬億，印花稅賺走了2萬億，保薦機構、律師、會計、審計師等仲介機構賺錢不計其數”， 對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科表示，“圍繞股市的都賺了錢，只有股民沒賺錢”。

　　持股10年分紅戰勝定存

　　很多投資者出現虧損是因為頻繁操作，花費交易費用不説，很多還做成了“高買低賣”，如果10年連續持有，靠分紅和擴股收益情況如何呢？記者從上證50和滬深300中選取了深發展A(000001)、浦發銀行(600000)、寶鋼股份(600019)等股票，計算十年來的分紅和擴股發現，如果能夠耐心持有，這些股票十年來的收益率都可以戰勝目前的定期存款利率，有些股票的收益率還非常可觀。

　　在這10隻股票中，美的電器(000527)的分紅擴股最多。如果在2001年第三季度末以每股10.08元的價格購入900股美的電器，成本為9072元人民幣。至2011年9月30日為止，經歷5次擴股後持股總量變成6304股；10次分紅共得3448.64元。以昨日收盤價14.74元/股計算，目前市值達到92920.96元，加上分紅所得共96369.6元。持有該股十年來，增值967.57%。

　　十年股民收益不振剖析

　　股票重融資輕分紅

　　“目前A股市場存在諸多問題，其中不顧市場承受能力的巨量融資是問題的焦點。”蘇培科表示。過去10年，上市公司從中國股市上募集了近4萬億的資金。

　　巨量融資的同時，分紅卻非常有限，統計顯示，2009年至今滬深兩市通過發行新股和再融資途徑合計募集資金為21183億元。而在此期間，2009年至今，滬深A股近三年的累計分紅只有9332億元，在這種重融資輕分紅的環境下，A股市場不斷失血。

　　上市公司只講故事不講業績

　　在投資價值缺乏的情況下，市場淪為投機者的樂園。不少上市公司只講“故事”不講業績。上市公司*ST星美就是其中的典型，該股目前總資産僅為152.87萬元，每股凈資産為-0.04元，卻頂著逾20億元的市值，目前公司的主營業務完全陷入停滯，截至2010年年末，公司只有7名員工。而該股卻因擁有重組預期，股價長期維持在5元以上。

　　一些新股戴著高科技的“帽子”上市前業績暴增，高價發行之後立即回歸真面目。目前上市的200余只創業板股票中，有8隻股票在上市前出現過逾500%的凈利潤增長率，上市之後均未能達到上市前的增長率。 創業板股票發行市盈率頻頻過百， 高價、高市盈率、高募集的“三高”發行造成了上市後破發幾乎成為必然。統計顯示，今年以來上市的229隻新股，已有116隻股票跌破發行價，佔比接近50%。