本週大盤表現動人心魂，周初匯金增持的“高開低走”一度令市場無奈坐等“新低”，不過週三下探新低後出現的報復性反彈行情，卻也同樣令人咋舌。究竟這根71點長陽，是將重復此前的反彈“一日遊”行情，還是意味著一輪階段性反彈行情的開啟？或許，在利好因素悄然出現之時，反彈行情就已蓄勢待發了，短期而言，大盤或將在2450-2500點附近遭受考驗。

　　儘管決定市場運行的中長期因素仍未改變，但此次71點長陽與此前的“一日遊”行情還是存在著很大的差別，畢竟單日100點的反轉，已高調宣告階段性反彈行情的開啟，預計10月還會有一些利好因素的出臺，這將有助“政策底”預期的成行，從而有助於延續反彈的時間和空間。

　　不可忽視的是，市場自身早已出現了許多階段性見底的信號，如投資者交易熱情降至冰點、強勢股殺跌、市場出現恐慌情緒等等。自8月底開始，股指持續破位下行，于10月初跌破下降通道，而根據歷史經驗，跌破下降通道下軌，往往意味著空方力量宣泄完畢，市場將出現階段性反彈。

　　當然，今年以來A股持續破位下行的最核心因素就在於，投資者對未來經濟下行風險心存憂慮。一方面，投資驅動的經濟增長模式似乎出現瓶頸，類似政府債務快速攀升、金融體系信貸風險、貨幣投放引發通貨膨脹居高不下等副作用開始顯現。另一方面，在沒有重大技術革命出現的情況下，經濟轉型需要時間，難以一蹴而就。這種困境短期內難以解決，從而制約了A股趨勢性行情的出現。然而，當市場整體估值已跌無可跌的背景下，不排除經濟下行風險被放大的嫌疑，再加上市場積弱已久，沒有任何的利好出現，故擔憂情緒不斷被強化。就本月而言，即使不持續出現重大利好，至少利空會暫時絕跡。再加上，目前管理層“維穩”基調較為明確，考慮到貨幣政策層面繼續收緊的空間已不大，不排除財政政策會出現微調，而無論預期是否兌現，都起碼會為市場注入一定的強心劑。

　　除了管理層的“維穩”舉措外，10月份至今，資金面狀況也有了顯著的改善。從回購利率來看，資金延續相對寬鬆的局面；基於估值較低，産業資本增持的跡象也趨多（如匯金增持4大行、寶鋼集團也加入增持隊伍等），A股資金面的壓力短期將持續緩解。昨日的百點反轉，被許多市場人士認為轉機出現，於是翻多資金將加速進場。

　　基於有利因素的共振，“紅十月”不再是空穴來風。本週一及週二的下探，只是投資者熊市思維的一種反應，這其中，期指多空雙方的博弈也起到推波助瀾的作用。某種程度上，反彈早就在醞釀，只是週二的上漲被延遲到了週三而已，短期反彈行情有望延續。投資者不妨把5日均線看作強弱分水嶺，在跌破5日均線之前可積極操作。從圖形和籌碼的分佈情況來看，滬指上攻至2450點和2500點附近存在一定壓力，可將突破力度視為判斷行情強弱的標準。反彈節奏上，超跌、題材板塊往往是急先鋒，強週期類品種緊隨其後，消費股往往最後啟動，投資者可適當留意。

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