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單日反轉宣告階段反彈起步 2500點存在一定壓力

發佈時間:2011年10月13日 07:28 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報


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  本週大盤表現動人心魂,周初匯金增持的“高開低走”一度令市場無奈坐等“新低”,不過週三下探新低後出現的報復性反彈行情,卻也同樣令人咋舌。究竟這根71點長陽,是將重復此前的反彈“一日遊”行情,還是意味著一輪階段性反彈行情的開啟?或許,在利好因素悄然出現之時,反彈行情就已蓄勢待發了,短期而言,大盤或將在2450-2500點附近遭受考驗。

  儘管決定市場運行的中長期因素仍未改變,但此次71點長陽與此前的“一日遊”行情還是存在著很大的差別,畢竟單日100點的反轉,已高調宣告階段性反彈行情的開啟,預計10月還會有一些利好因素的出臺,這將有助“政策底”預期的成行,從而有助於延續反彈的時間和空間。

  不可忽視的是,市場自身早已出現了許多階段性見底的信號,如投資者交易熱情降至冰點、強勢股殺跌、市場出現恐慌情緒等等。自8月底開始,股指持續破位下行,于10月初跌破下降通道,而根據歷史經驗,跌破下降通道下軌,往往意味著空方力量宣泄完畢,市場將出現階段性反彈。

  當然,今年以來A股持續破位下行的最核心因素就在於,投資者對未來經濟下行風險心存憂慮。一方面,投資驅動的經濟增長模式似乎出現瓶頸,類似政府債務快速攀升、金融體系信貸風險、貨幣投放引發通貨膨脹居高不下等副作用開始顯現。另一方面,在沒有重大技術革命出現的情況下,經濟轉型需要時間,難以一蹴而就。這種困境短期內難以解決,從而制約了A股趨勢性行情的出現。然而,當市場整體估值已跌無可跌的背景下,不排除經濟下行風險被放大的嫌疑,再加上市場積弱已久,沒有任何的利好出現,故擔憂情緒不斷被強化。就本月而言,即使不持續出現重大利好,至少利空會暫時絕跡。再加上,目前管理層“維穩”基調較為明確,考慮到貨幣政策層面繼續收緊的空間已不大,不排除財政政策會出現微調,而無論預期是否兌現,都起碼會為市場注入一定的強心劑。

  除了管理層的“維穩”舉措外,10月份至今,資金面狀況也有了顯著的改善。從回購利率來看,資金延續相對寬鬆的局面;基於估值較低,産業資本增持的跡象也趨多,A股資金面的壓力短期將持續緩解。昨日的百點反轉,被許多市場人士認為轉機出現,於是翻多資金將加速進場。

  基於有利因素的共振,“紅十月”不再是空穴來風。本週一及週二的下探,只是投資者熊市思維的一種反應,這其中,期指多空雙方的博弈也起到推波助瀾的作用。某種程度上,反彈早就在醞釀,只是週二的上漲被延遲到了週三而已,短期反彈行情有望延續。投資者不妨把5日均線看作強弱分水嶺,在跌破5日均線之前可積極操作。從圖形和籌碼的分佈情況來看,滬指上攻至2450點和2500點附近存在一定壓力,可將突破力度視為判斷行情強弱的標準。反彈節奏上,超跌、題材板塊往往是急先鋒,強週期類品種緊隨其後,消費股往往最後啟動,投資者可適當留意。