11日，股市並未因為匯金增持四大行股票而出現預期的大漲，反而高開低走，一路向下，這也打擊了期貨市場的信心。期貨市場大多數品種與A股走勢趨同，依然維持弱勢。

　　業內人士分析，近期農産品陷入漲跌兩難境地，多空出現分歧，而工業品在前期的暴跌之後，似乎透露出築底反彈的信號，抄底資金正在試探。值得注意的是，11日，工農品種持倉均出現較大增加，多空雙方激烈博弈日漸明顯。

　　農産品：多空激烈博弈

　　從11日文華財經商品指數看，國內商品市場早盤高開，此後一路向下，弱勢不改。農産品領跌。其中，玉米指數跌幅最大，為2.14%，豆粕、強麥指數跌勢緊隨其後，跌幅逾1%。大豆、豆油指數也現收跌。

　　在業內人士看來，農産品近期行情應為補跌。在歐債危機未實質解決、美歐經濟放緩的大環境之下，原本抗跌的農産品也難以支撐，國際、國內期貨市場均出現農産品資金明顯撤離的情況。

　　國慶期間，國際期貨市場農産品領跌，其中豆類、穀物類跌幅逾5%。儘管10日，美豆、美豆粕、美豆油、美小麥等上漲，但11日亞洲盤時段微跌，維持弱勢。從CFTC近期公佈的持倉來看，美豆等農産品持倉有明顯減少。

　　值得注意的是，11日豆粕、玉米、豆油持倉均大規模增加，其中豆粕大增122974手，持倉較前幾個交易日有了明顯增加，而玉米期貨持倉也創出了9月以來的新高。

　　“這反映了多空雙方的激烈對峙。”農産品分析師徐文傑分析，由於國內農産品有收儲價兜底，多頭認為下跌空間不大，但空頭卻認為目前宏觀面不確定，歐債危機並未有實質解決，並且國內壓通脹的政策並未轉向，所以近期很難上漲。此外，從國外進口遠期大豆，拋國內近期大豆期貨的套保盤較多，所以此時多空雙方爭奪比較厲害，持倉有了明顯增加。

　　對於近期農産品走勢，徐文傑認為仍將維持弱勢，短期內很難明顯上漲。

　　工業品：抄底資金試探

　　工業品方面，文華工業品指數再現下跌，跌幅為0.28%。其中有色指數下跌0.46%，石化指數微跌0.14%，鋼鐵指數下跌0.51%。

　　具體品種而言，滬銅指數跌幅最大達1.08%，滬鋅小幅收跌，而滬鋁尾盤守住漲勢，收盤漲幅為0.11%；PTA指數、燃油指數均現近0.3%的跌幅，但滬膠指數表現搶眼，漲幅為0.97%，成為11日漲幅最大的品種。但總體而言，工業品依然維持弱勢。

　　11日工業品持倉也有明顯增長，其中滬銅增倉63470手，PTA增倉逾4萬手，而滬膠、滬鋅增倉逾2萬手。

　　對此業內人士分析，目前已有抄底資金試探性進入工業品市場，部分多頭認為市場正在築底。尤其是前期價格一瀉千里的滬銅，反應更為明顯。11日滬銅期貨增倉63470手。此外PTA增倉逾4萬手，而滬膠、滬鋅增倉逾2萬手。

　　“結合日內行情來看，期銅持倉增加説明市場已有人在買入，至少表明市場資金池正在吸納，這有助於銅價的回升”，上海中期工業品分析師方俊峰認為。

　　但他也坦言，工業品與整個宏觀經濟更加密切，雖然德法領導人承諾解決歐元區債務危機部分緩解市場擔憂，刺激基金屬走勢上揚，但實質性救市措施仍有待觀察。並且，目前全球經濟形勢並不樂觀，所以就基本金屬而言，“雖然不太可能出現十一之前的那種暴跌，但市場信心依然偏弱，築底並未完成，近期將維持低位震蕩。”