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鐵道部明發首期200億鐵建債 融資成本最高或降17億

發佈時間:2011年10月11日 14:24 | 進入復興論壇 | 來源:新浪財經


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  新浪財經訊 10月11日消息,鐵道部今日發佈公告,將於12日發行今年第一期200億中國鐵路建設債券。而10日,財政部剛剛宣佈鐵路建設債券利息收入減半徵所得稅,市場人士分析,財政部鐵建債稅收優惠政策,此次最高可幫鐵道部降低逾17億融資成本。

  鐵道部公告顯示,該期鐵路建設債發行總規模200億元中,7年期品種發行規模100億,餘下為20年期品種。公告招標文件表示,本期債券為利率招標。7年期品種的招標利率區間為5.13%—6.13%;20 年期品種的招標利率區間為5.53%—6.53%。

  平安證券固定收益部副總經理石磊分析認為,此次債券利息所得稅減免一半,相當於減免利息的10%,“大致會讓鐵道部債券的收益率降低至原來的90%”。

  以100億7年期品種最高招標利率6.13%,10%的收益率利息為4.291億,“這意味著該品種借此優惠政策降低逾4億融資成本”,石磊介紹。而以100億20年期品種最高招標利率6.53%算,降低融資成本逾13億。

  石磊同時強調,此算法採用的是會計算法,市場的定價未必於此相同,“因為市場投資機構會偏好免稅效應,可能因此中標利率下降”。有資深債券分析師對此解釋説,“這採用是靜態的算法,因為鐵道債的投資主體比較單一,會有其免稅需求的影響”。

  公告顯示,經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定,發行人鐵道部主體信用等級為AAA,本期債券信用等級為AAA。該債券由鐵路建設基金提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。今後償債資金將來源於發行人日常生産經營所産生的現金收入,並以發行人的日常營運資金為保障。

  鐵道部表示,本期發債募集資金將全部用於新建哈爾濱至大連鐵路客運專線、新建大同至西安鐵路、新建石家莊至武漢鐵路客運專線、新建杭州至

  長沙鐵路客運專線、新建合肥至福州鐵路、新建長沙至昆明鐵路客運專線、新建南寧至廣州鐵路黎塘至廣州段工程、湘桂鐵路衡陽至南寧段擴能改造工程、新建雲桂鐵路、新建貴陽至廣州鐵路、新建蘭州至重慶鐵路和新建蘭新鐵路第二雙線。

  公告同時發佈風險提示,根據發展規劃,2011—2012 年,鐵路大規模建設仍處於高峰期,其中2011年我國鐵路建設總投資將達7455 億元,鐵道部債務壓力將有所加大。數據顯示,鐵道部盈利水平較低,2010年凈利潤只有1500萬元,比2009年的27.4億元明顯降低。今年上半年利潤總額為42.9億元,僅為去年利潤總額667.8億元的6.4%。(曹磊 發自深圳)