查看：新材料概念板塊實時行情　　

　　在政策鼓勵之下，新材料産業的投資呈現出不斷加碼的趨勢。不過，現實的情況是，外面有人想要進去，裏面卻有人想要出來，恰似“圍城”情景。

　　據數據統計，今年前三個月新材料概念板塊IPO、增發以及配股的募集資金達到252.47億元，超過去年同期的221.62億元。實際上，自2007年以來，除2009年以外，新材料概念板塊的募集資金額均不斷增長，其中，2010年的募集資金量為295.6億元，與2007年的76億元相比增長約2.9倍。

　　上市公司對於新材料産業的投資還只是冰山一角。隨著各地新興産業規劃的陸續出爐，新材料産業園項目紛紛上馬，規劃目標産值動輒上千億元。政策在土地、稅收等方面對於園區內的公司也大開方便之門。

　　資金的涌入，顯示出投資者對於新材料這一朝陽産業寄予的美好希望。市場公認的一個觸發資金對於包括新材料産業在內的新興産業熱情的關鍵因素是2010年10月公佈的《國務院關於加快培育和發展戰略性新興産業的決定》。在此之前，市場已經預期到國家將把新興産業作為未來經濟轉型的重要抓手，有關部委則開始密集調研，為下一步的政策制定做準備。

　　《決定》提出，到2015年，戰略性新興産業形成健康發展、協調推進的基本格局，對産業結構升級的推動作用顯著增強，增加值佔國內生産總值的比重力爭達到8%左右。到2020年，戰略性新興産業增加值佔國內生産總值的比重力爭達到15%左右，吸納、帶動就業能力顯著提高。

　　前景看起來光明，道路卻並不平坦。通過對最近幾年新材料概念板塊上市公司募集資金投向及其變動的情況可以發現，當很多公司將資金投向似乎更有前景的新興産業方向時，一些先吃螃蟹的公司並沒有收穫預期的收益。面對投資遭遇挫折的情況，有的公司將募集資金投向變更為其他方向，有的公司則乾脆取消募投項目，將募集資金用來補充流動資金。僅有個別長期專注于一個專業領域的公司，相比之下表現更好。

　　新材料産業技術含量高，尤其是其中的高端産品，一般的公司其實很難“玩得轉”。一位業內人士稱，中國的企業喜歡做“四兩撥千斤”的事情，希望很快就能見到經濟效益，但新興産業遠非這麼簡單。那麼多公司依然知難而進，除了政策鼓勵、前景誘人，還要警惕其中包含的一些為了圈錢或得到政策實惠而忽悠投資者和政府的“偽新材料”公司。

　　業內分析指出，募集資金的投向，經過慎重考慮和充分研究，應符合公司的比較優勢，不宜頻繁變更。即使變更，也應當以股東利益最大化為前提，忽視股東利益的變更募資投向的行為應當受到公眾指責甚至行政處罰。監管部門對於IPO及再融資申請的監管，應該儘量考慮到募資投向的可行性，而且要兼顧企業的現實狀況，以提高資本市場整體資金的運用效率。

　　激進者：縮減傳統爭做新興

　　為迎接國家大力發展新興産業的浪潮，部分公司不惜縮減傳統主業的規模，將募集資金轉向更有市場前景的領域，如節能環保材料、複合材料、風電材料、太陽能電池材料等。但是，有的公司在投資後嘗到的卻不是甜頭。

　　案例：彩虹精化（002256）涉足節能環保反受拖累

　　彩虹精化（002256）2009年9月30日公告，公司董事會審議通過《關於審議變更部分募集資金投資項目的議案》。根據公告，公司計劃將首發募投項目中的“新建年産8000萬隻氣霧罐生産項目”更改為收購並增資北京納爾特保溫節能材料有限公司。

　　公司首次公開發行人民幣普通股2200萬股，每股發行價為12.56元，截至2008年6月19日，共收到募集資金總額276320000元，扣除發行費用26292774.23元，實際募集資金凈額為250027225.77元。募集資金投資項目包括：新建年産6000萬罐氣霧漆生産線項目；新建年産5000萬罐綠色家居、汽車及工業環保氣霧用品項目；新建年産8000萬隻氣霧罐生産項目；營銷網絡建設項目。

　　“新建年産8000萬隻氣霧罐生産項目”計劃投資總額為7495.91萬元，截至2009年8月31日，累計已投入募集資金747.67萬元。公司擬將變更募集資金投入“納爾特節能環保建材項目”，以10036.8萬元收購北京納爾特保溫節能材料有限公司45.7%股權，收購完成後，再單方面增資2880萬元，增資後持有的保溫公司股權比例增加至52%。資金不足部分通過自籌解決。

　　公告稱，根據市場調查，公司擬投資建設的氣霧罐生産線建設項目，由於市場、製造企業、産品價格以及行業發展趨勢發生了較大的變化，而且，在目前乃至3-5年內，市場還會供大於求，産品價格接近産品成本，項目的投資收益率極低，投資該項目將無法達到可行性研究報告所預期的經濟效益。

　　對於新進入的節能環保建材領域，公告稱，外墻保溫節能建材、防火塗料建材、門窗幕墻等市場成長空間巨大，增長較快。新項目基礎建設及配套設施齊備，産品研發技術成熟，各種規格型號産品經歷了市場實用檢驗，生産設備安裝調試完畢且經量産測試運行正常，市場渠道初期建設及試銷情況較為樂觀，未來三年産品銷售收入每年遞增30%以上，産品銷售毛利率在32%以上。

　　券商觀點：國信證券研究報告顯示，公司收購北京納爾特保溫後，對於這塊新業務的整合效果並不樂觀。2010年，北京納爾特保溫主營收入0.31億元，凈利潤虧損約0.20億元。按照53%的股權計算拖累公司凈利潤約0.11億元，EPS約-0.05元。考慮到保溫材料的銷售模式與現有業務具有較大的不同，從北京納爾特保溫2010年第四季度的銷售情況來看，盈利約0.02億元，較前三季度有較大的改善，預計公司2011年實現大幅減虧的可能性較大。