事件描述

　　公司擬採用網下向詢價對象配售和網上資金申購定價發行相結合的方式進行，本次發行前公司總股本為12,000萬股，本次擬公開發行4000萬股，發行後公司總股本16000萬股，佔發行後總股本的比例為25.00%。本次募集資金計劃投向新建900萬m2/年光伏鍍膜玻璃産業化項目、光伏鍍膜玻璃生産線技改項目和研發檢測中心項目三個項目，目前公司光伏減反玻璃産能為1800萬m2/年，未來公司的資本性支出主要用於募投項目，募投項目合計新增産能1100萬m2/年。

　　我們看好公司在國內光伏鍍膜玻璃的領先地位和未來在雙玻組件玻璃上的突破。預計2011-2013年公司每股收益分別為1.55、1.96和2.25元，按照2011年25-30倍市盈率計算，對應申購價格約為38-45元。

　　事件評論

　　公司概況

　　公司前身為常州亞瑪頓光伏玻璃有限公司，成立於2006年9月11日。公司專注于光伏玻璃鍍膜材料技術和工藝技術研發，是集光伏玻璃的鍍膜生産以及光伏鍍膜玻璃的銷售為一體的高新技術企業。公司自設立以來，主營業務和産品均未發生重大變化，公司目前生産和銷售的主要産品為光伏減反玻璃。

　　從2010年公司産品的收入和利潤結構來看，光伏AR玻璃收入是公司收入的主要來源並且數額急劇增長，2010年光伏AR玻璃收入比2008年增長了17倍左右；另外，截止到2010年，光伏AR玻璃還是公司所有的營業利潤來源。公司的光伏減反膜玻璃有兩種形式：第一，來料加工，即客戶自行提供玻璃基片，公司只收加工費，目前佔比約80%。

　　研究報告下載：亞瑪頓：AR、TCO玻璃發展空間較大

　　(長江證券)