CDC集團結構圖

　　（i美股訊）據媒體10月6日報道，因之前法院裁定該公司在針對一對衝基金投資者的訴訟案中敗訴並負擔鉅額賠償，號稱“中國互聯網第一股”的中華網母公司CDC集團已依據美國破産法第十一章提交破産保護申請。

　　日前，CDC集團在與一衝基金投資者的訴訟案中被裁定敗訴，這意味著它須對後者支付高達6540萬美元的賠償（截至2011年二季度，CDC集團的現金及短投共計8067萬美元）。這家獲賠的基金投資機構，正是CDC集團最後一個可轉債持有者Evolution Capital，而雙方的“恩怨”可追溯至2006年CDC集團的又一次資本運作。

　　2006年11月，CDC集團發行了1.68億美元可轉換優先債券（Senior Exchangeable Convertible Notes），年利率3.75%、2011年到期，買方為12家機構投資者，Evolution Capital也是其中之一。

　　據CDC集團2010年6月30日提交美國SEC的20-F文件披露，CDC集團當時發行可轉換優先債券時，確與買方簽訂了“對賭協議”：2006年雙方簽訂的債券購買協議規定，若CDC軟體和CDC遊戲（均為CDC集團旗下子公司）不能在2009年11月13日前完成IPO（“Qualified IPO”），債券持有者將有權要求公司贖回債券，贖回價格須加上應計及未付利息，利息按2006年11月13日至贖回日支付，懲罰性年利率為12.5%。

　　此外，債券購買協議還包含了一些否定性條款（negative covenants），包括對CDC集團承擔或借貸新的債務、向普通股股東發放分紅、在某些情況下回購CDC集團及其子公司股票等行為有所限制，並附帶部分對債券投資者進行防稀釋保護的條款。

　　2006年12月，CDC集團就將子公司中華網（香港上市的China.com）整塊遊戲業務全部回購，整合為集團旗下子公司CDC遊戲。而在此之前半年，CDC集團則通過China.com完成了對當時國內知名遊戲運營商“一起玩”（17GAME）的全資控股。可是，CDC遊戲上市最終未果。2009年8月，只有CDC軟體趕在了協議規定的11月之前登陸納斯達克，募資5760萬美元。

　　而據上述20-F文件所稱，CDC集團回購了很大一部分2006年發行的債券。截至2009年12月31日，其子公司CDC Delaware持有75.2%這部分債券（債券未償還總額1.248億美元）；Evolution Capital（包括Evolution CDCSPV Ltd.、Evolution Master FundLtd.、 SPC、Segregated Portfolio M 及E1 Fund Ltd.）則持有餘下的24.8%（債券未償還總額4120萬美元）。

　　2010年3月，作為這批債券的最後一名投資者，Evolution Capital決定起訴CDC集團，指控其違反多條保密協議和無擔保公司債券買賣協議、干涉公司業務關係，並索賠2.95億美元，此後又對CDC及其下屬公司提起訴訟、索賠超過6千萬美元。

　　2010年11月12日，紐約高等法院宣佈批准Evolution Capital針對CDC集團的初步禁制令，根據法庭判決，CDC集團不得在訴訟進行期間單方面廢除高級可轉債的債券購買協議，也不得對相關條款做出任何肯定或否定；判決宣佈數天后，CDC集團則發表聲明指責Evolution Capital“干預CDC的管理和運營，損害其公司利益”。

　　雙方糾纏長達一年多的官司，最終以CDC集團的敗訴告終。CDC集團本週二（10月4日）向美國亞特蘭大一家破産法院提交破産保護申請，同時表示準備對上述判決提起上訴。CDC集團稱打算保持公司運營，破産保護申請不會對子公司運行造成影響。（i美股 西維）