1664點以來累計漲幅1316%最大漲幅2650%

　　深圳惠程成為10倍股的三個理由：

　　1.募資3億多元用於建設3000噸聚酰亞胺纖維項目

　　2.2010年中期後機構蜂擁而入

　　3.流通盤只有3.2億股

　　今年3月份創下309.69元(後複權，下同)的新高之後，大牛股深圳惠程(002168.SZ)近半年來股價一直在走下坡路。在新材料領域，深圳惠程的故事很是激動人心，但在這則故事推動股價暴漲13倍之後，美好的故事是大牛股的真正藍圖，或者只是美麗泡沫的幻影？

　　新材料故事孕育大牛股

　　深圳惠程的故事就是其5000噸聚酰亞胺的項目。聚酰亞胺是一種具有高模量、高強度、高耐高低溫、輕質、阻燃等特點的有機高分子材料，廣泛用於高科技、新興産業、軍工等諸多高精尖領域，目前僅SKC等少數幾家公司能夠生産。2010年年初，深圳惠程提出非公開發行股票預案，欲募資不超過3億多元用於子公司長春高琦3000噸聚酰亞胺纖維項目建設。

　　而早在此之前的2009年，深圳惠程的股價就已經開始步入穩步上漲的趨勢，僅2009年一年，該股股價亦步亦趨地上漲了294%。但在深圳惠程第一波上漲中，機構投資者幾乎都錯過了。數據顯示，在2009年之前，進入深圳惠程的機構投資者只有申銀萬國的一隻集合理財産品，基金在這波上漲中集體缺席。

　　但之後的2010年，隨著深圳惠程聚酰亞胺纖維項目的逐漸明朗，前往調研的機構絡繹不絕。到2010年中報發佈的時候，進駐深圳惠程的機構就已經達到了5家之多，其中也包括2010年業績大放異彩的華商盛世成長基金。

　　2010年10月19日，深圳惠程再度公佈了其控股子公司長春高琦與吉林省科技廳簽署吉林省重大科技成果轉化項目合同書。當時就有券商研究員推算得出，“聚酰亞胺纖維若以25萬元/噸銷售，5000噸産能投産後預計每年將貢獻業績1.05元。”

　　深圳惠程股價的上漲自此一發不可收。2010年股價再度上漲181%。2011年3月30日，該股股價更創下了301.90元的歷史高位，在過去3年最高漲幅達到26.5倍。截至今年中報，進駐深圳惠程的機構投資者已經達到了16家之多，在大牛股成長的背後，機構推波助瀾的作用不容小覷。

　　高管逢高減持，高股價是泡沫？

　　不過，新材料的故事看上去很美，但是否經得住現實的考驗？

　　5000噸聚酰亞胺項目讓資金蜂擁而至，但深圳惠程交出來的成績單卻讓市場有些失望。其2010年歸屬母公司股東凈利潤同比下降了6.26%。而在2011年，其陸續公佈的一季報和中報也顯示，業績並沒有那麼美好，分別僅增長了11.18%和6.33%。其中報顯示，公司上半年實現凈利0.25億，同比略增，但盈利貢獻近一半來自政府補貼。

　　與此同時，在股價大幅上漲的過程中，深圳惠程的高管也已經忍不住大幅減持公司股票。數據顯示，從2009年3月份開始，深圳惠程多名高管和董事就已經開始著手減持手中的股票，截至2010年10月27日，共減持了2627.68萬股，而在高管減持期間，公司不斷放出利好，股價持續上揚。(來源：第一財經日報)