今年第三季度，受美聯儲結束第二輪定量寬鬆貨幣政策、標普下調美國信用評級事件以及歐元區債務危機持續升級等因素綜合影響，美元匯率呈現震蕩上行走勢。後期來看，美國經濟基本面表現、美聯儲貨幣政策去向及歐元區債務危機形勢將共同影響美元未來走勢。

　　從弱勢走低到明顯上揚

　　第三季度美元走勢大致可分為兩階段。從7月初至8月底，美元呈現出弱勢走低的趨勢，反映美元對一攬子貨幣匯率的美元指數從7月初接近76的高點，逐步下跌至8月底73的低位。而9月份以來，美元則呈現出明顯上揚的格局。

　　從影響因素來看，美聯儲結束第二輪定量寬鬆貨幣政策以及歐債危機對市場信心的衝擊對美元走勢起到了主導性影響。

　　美聯儲6月底如期結束總額6000億美元的第二輪定量寬鬆貨幣政策，由於市場此前對此已有充分預期，美元匯率並未大幅上升。但第三季度陸續出臺的一系列經濟數據不佳，同時美國國會兩黨就債務上限問題爭執不休，令投資者對美元信心受到打擊。

　　儘管最終兩黨就債務問題達成一致，但8月5日評級機構標準普爾仍宣佈下調美國主權信用評級。評級下調事件對金融市場産生重大影響，紐約股市在接下來的一週時間內經歷大幅動蕩，與此同時，投資者對美元信心受挫導致美元經歷一輪下跌。

　　進入9月，持續發酵的歐洲債務危機逐漸成為主導全球金融市場的首要因素。在市場對債務危機的恐慌情緒中，美元成為最大贏家。9月份歐元對美元匯率下跌近7%，由於美元指數中歐元佔近60%的權重，美元指數隨之上揚，從9月初的74.5升至月底的78.5，上漲逾5%。

　　未來漲勢或將趨緩

　　儘管美元匯率在第三季度後期上漲力度明顯，但分析認為，受到美國經濟形勢、美聯儲相關貨幣政策以及歐債危機進展影響，後期美元漲勢將有所趨緩。

　　首先，美國經濟依然疲軟。儘管美國商務部29日將美國經濟第二季度增幅向上修正為1.3%，但仍遠低於市場預期。而在金融危機中遭遇重挫的房地産部門，目前正面臨二次探底的風險。新房以及二手房銷售持續環比下跌，顯示需求不振，房産價格一度跌至2009年中期以來的最低點。此外，就業問題仍然突出。目前美國失業率高達9.1%，儘管奧巴馬提出4470億美元的就業刺激計劃，但該計劃能否奏效仍存較大疑問。美國經濟如果難現明顯增長，將影響投資者對美元信心，令美元承壓。

　　其次，美聯儲貨幣政策也將對美元匯率産生重要影響。美聯儲最近推出的“扭轉操作”，意在壓低長期利率，避免增加額外流動性，政策效果目前尚未可知。如果美國經濟仍難有起色，市場依舊不振，美聯儲未來再度推出量化寬鬆貨幣政策的可能性將增加，而這將對美元形成利空。

　　第三，歐元區債務問題依然是影響外匯市場的重要因素。9月份的一輪美元上漲行情主要推動力便是投資者對於歐元區債務危機的擔憂。目前歐元區各國正在商討歐洲金融穩定工具規模擴大方案。有分析認為，歐元區一些國家的債務問題還未完全暴露，債務危機蔓延的可能性依然很大。

　　巴克萊資本高級外匯分析師阿魯普?查特吉認為，歐洲地區以及全球經濟的不確定性將在未來相當一段時間內持續影響外匯市場。