歷來A股運行過程中帶有明顯的“政策市”痕跡，“政策底”的出現將加速“市場底”構築完成。從中期來看，市場最激烈的調整時期已經過去，整體的風險已消失大半。鋻於可提供的流動性仍然處於低位，但環比卻趨於改善，A股市場可能將呈現窄幅波動，這有利於結構性行情的表現。

　　不出所料，“十一”長假前的最後一個交易日，A股依舊以下跌收場。數據顯示，上證綜指在第三季度累計下跌14%，單季表現為五個季度以來最差。“雖然A股整體估值處於歷史低位，但市場結構的分化與經濟減速、盈利回落、政策延續的宏觀背景結合在一起，投資者情緒面仍然趨於悲觀。”市場人士如是説。不過，該市場人士也表示，在第四季度，通脹或將脫離高位，並在一些月份出現低於預期，從而改變市場對於緊縮的預期。“四季度或成為A股在2011年的轉捩點。”這也成為大多數研究機構的看法。

　　鉅額融資導致A股嚴重失血

　　“超級大盤股IPO的不斷涌現，是日前市場不堪重壓的主要原因，也是A股跟跌不跟漲的重要因素。”世紀證券在最新發佈的策略報告中表示。據了解，進入9月以來，資本市場的融資壓力並未因為持續低迷的市場而有所減緩，在市場資金本已緊張的狀況下，巨量融資進一步造成市場嚴重失血，投資者信心深受打擊。

　　數據顯示，目前中國水電、陜西煤業、中交股份等待IPO發行，募資總額超過500億元；北京銀行、中國鋁業、山煤國際等增發A股獲得通過，募資總額超360億元。“在當前弱勢格局下，上述IPO和再融資對投資者信心影響偏負面，市場資金不堪重負。”市場人士如是説。

　　“與去年”十一“假期前的市場氛圍截然不同，目前A股正處於市場情緒最悲觀的時期。”華鑫證券的研究人員表示：“原因主要有以下三個方面，一是銀行季末貸存比考核壓力下的季末攬存、準備補繳10月份準備金、中國水電IPO的”三碰頭“對處於流動性困境中的A股形成了雪上加霜的壓力；二是”十一“假期後將迎來三季報披露期，市場對上市公司三季報盈利普遍持謹慎預期；三是民間高利貸資金鏈不斷斷裂、房地産銷售低迷、歐債危機時時侵襲，促使投資者在長假前普遍持保守策略。”