本報訊 山西三維近日發佈非公開發行預案，擬募集資金不超過15億元，用於收購電石公司100%股權、新建10萬噸/年炔醛法BDO項目、10萬噸/年順酐項目和3萬噸/年PTMEG（聚四氫喃）項目。有研究人士表示，BDO市場過快的擴容必將帶來供給過剩的潛在問題，公司募投項目潛藏一定風險。

　　山西三維是以維綸上遊PVA（聚乙烯醇）以及聚氨酯和滌綸上遊原料1,4-BDO（1,4-丁二醇）和PTMEG為主要業務的精細化工企業。今年以來，隨著國內幾家PVA廠家的相繼投産，PVA的銷售壓力持續增大，競爭也異常激烈。與此同時，公司原材料價格也持續上漲，而部分産品價格卻發生下滑情況，導致經營壓力進一步增大。 在此情況下，公司推出了新一輪的融資方案。

　　對於此次高達15億元的募投項目，山西三維表示：“10萬噸/年順酐生産裝置的投産，將打通公司‘焦化苯—順酐—順酐法BDO’産業鏈，實現順酐法BDO的一體化生産。項目建成投産後，能夠保證公司新建順酐法BDO裝置的原料需求，保障公司順酐法BDO的穩定産能，生産順酐産出的氫氣還可用於BDO生産，進一步提高原料利用率。”

　　不過，一長期跟蹤該公司研究人士對此項目前景表示憂慮：“從2008金融危機以來，國內BDO生産力已經接近倍增，規劃中的生産力已經接近百萬噸，如果全部建成將會佔據全球産能的一半，高於國內需求佔比，過快的擴容必將帶來供給過剩的潛在問題。如果公司募投項目達産後，BDO在中國能否維持高毛利存在一定風險。”

　　值得關注的是，2007年山西三維同樣採取非公開發行股票方式向9名特定投資者發行了8000萬股，募集資金凈額為5.86億元，投入7.5萬噸/年1，4-丁二醇項目。而該項目進展頗為緩慢，目前仍在試車階段。據2011年中報數據，公司上半年實現營業收入22.61億元，實現凈利潤3040.58萬元，低於此前公司的預期。根據今年年初的經營計劃，公司今年是確保實現銷售收入60億元，目前僅完成年計劃的37.35%。而這其中主要因素是今年新建裝置均未投入正式生産所致。記者 張曌