美聯儲于9月中旬採取扭轉操作，希望為世界經濟增長添加動力。但國際金融市場並不領情，也開始“扭轉”操作。市場上，股市、大宗商品與黃金齊跌，現金為王似成時尚。來自專業資金流向監測機構EPFR公佈的數據顯示，截至9月21日的當周，一共有165億美元資金撤離該公司所監測的基金市場。出於對全球經濟前景及希臘債務危機的擔憂，投資者正將大把資金重新握回手中。

　　美聯儲去短債，增長債，被經濟學家解釋為變相的定量寬鬆。但市場並未像前幾次美聯儲推出Q E時一樣，股市、大宗商品與黃金“齊飛”。類似的寬鬆操作，力度不同，金融市場的反應卻有天壤之別。

　　美聯儲政策大方向並未實質“扭轉”，金融市場這種變態表現可能的解釋是：市場期盼的寬鬆度未達預期，投資者反手做空商品、黃金，拉升美元。表達失望情緒的同時，也為未來美聯儲繼續Q E造勢留出空間。

　　“十一”長假臨近，7天的市場會發生什麼是大家最關心的問題。近期市場焦點仍在歐債危機。從希臘、愛爾蘭、葡萄牙，到如今岌岌可危的意大利，從主權債務危機到銀行業危機，全球金融市場信心重挫。違約與被救助都將導致市場再次的血雨腥風。

　　短期政策難料，但從長遠觀點觀察經濟走向，才是決定投資成敗的關鍵。未來市場將圍繞通脹、經濟增長、債務等關鍵數據起伏震蕩。

　　目前各國央行都對通貨膨脹保持警惕，但此前印出的票子終有一天會出籠，發達國家的低利率似仍將維持一兩年時間，通脹壓力始終存在，發展中國家尤甚。

　　發達國家經濟增長前景並不明朗，美國的低增長與高失業是美聯儲最頭痛的問題。而中國經濟增速也開始下滑。世界經濟幾十年的大繁榮看似暫難持續。

　　債務方面，發達國家的高福利、高失業、低儲蓄、低增長導致債務居高不下；發展中國家的高儲蓄、高增長情況也在減弱。去杠桿是痛苦的，轉變需要時間和毅力。

　　在此大背景下，現金為王似並不完全成立。短期內，因為市場持續震蕩，投資者可以多看少動，減少操作，降低倉位觀望；但長期看，現金並不是好的選擇，大宗商品中的石油、農産品以及黃金等仍具有一定投資價值。

　　中國經濟短期仍被通脹壓力困擾，房地産調控仍未放鬆，IPO超級大單的發行，暫時壓制股市的上漲步伐。股市短期前景不明朗。市場普遍預計，物價漲勢在四季度有望出現較為明顯的緩解，但是當前C PI仍處於高位，貨幣政策不會有大的放鬆動作，市場流動性並不寬鬆，現金為王，有其理由。但長期看，中國城市化進程仍有潛力，並將帶動服務業等跨越發展，中國經濟發展空間仍大，在股票市場跌出價值後，行情仍可期待。