A股9月29日低開低走，延續弱勢。截至收盤，滬指報2365.34點，跌幅為1.12%，再次刷新去年7月初以來的新低。深成指收盤報10287.90點，跌幅0.79%。昨日滬深兩市分別成交570億元和482億元，較前一交易日略有增加。

　　分析人士認為，近期A股持續低迷，源於多重利空的壓制。首先，歐美股指調整，拖累A股市場。大盤股的IPO令資金持續偏緊，使得滬深兩市信心進入冰點，空倉賬戶居於高位。期指合約方面，空方也出現大幅增倉，而前期強勢股也開始補跌。

　　階段築底

　　西部證券分析師王梁幸認為，A股繼續大幅殺跌的空間也十分有限，在宏觀經濟增長逐步減速的情況下，近期宏觀調控政策開始出現微調跡象，結合整體市場已處相對底部的估值水平分析，滬指在2400點附近仍有望構築重要的底部區域。

　　“值得關注的是，在股指連續的震蕩回落過程中，目前大多品種的股價距離高點已經"腰斬"，而週三早盤這些品種都出現較為強勁的超跌反彈走勢，也顯示底部的做多動能開始有所聚集。”他進一步分析稱，“雖然市場對通脹水平仍有所憂慮，9月份CPI數據仍可能在6%左右，這也使得政策調控上難有更大的放鬆空間，但並不意味著政策繼續從緊。從國際國內多方面的情況考慮，A股"政策底"可能即將出現，並將加速"市場底"構築完成。”

　　他同時表示，目前全部A股整體估值與998點和1664點時期已經非常接近，而從半年報與三季報預告來看，上市公司業績仍能保持在20%以上的同比增長，這將在較大程度上大幅壓縮股指繼續下跌的空間。“市場運行往往都與歷史行情有很大的相似性，目前無論是大股東增持潮的出現，社保基金的入市還是政策微調跡象顯現，都與過去重要底部區域構築時的情況類似，因此，雖然市場短線擺脫弱勢格局的難度較大，但階段性底部將在反復中逐步構築完成。”

　　謹慎操作

　　但在操作策略上，機構和分析人士還是顯得非常謹慎。

　　新時代證券認為，近期美歐股市以及大宗商品市場動蕩劇烈，風險加大，A股當前藍籌股的位置已近底部，指數下跌空間有限；小盤股由於業績未達預期，有較大調整要求，市場掙錢效應較低。近日強勢股補跌明顯，凸顯市場弱勢，建議投資者暫時規避高位、高價的股票風險。

　　愛建證券也表示，因2384點前期低點已被擊穿，且大額融資壓力尚未完全消化，預計後市大盤將延續下探走勢重新尋求有效支撐。操作上保持謹慎，對高位抗跌股應降低倉位。

　　華寶證券認為，考慮到國慶長假臨近，資金離場意願較強，加上外圍市場不確定性，建議投資者宜謹慎離場休息。

　　南京證券相對樂觀，短期內在沒有明顯資金流入的情況下仍需謹慎，但A股當前已進入戰略建倉期，連續調整也在孕育反彈，逢低仍可繼續佈局。

　　來源：每日商報 作者　吳軼凡