五把利空劍指市場 低迷A股觀望為宜

　　週四、受美歐股市及國際黃金原油價格大跌的影響，滬深兩市股指雙雙低開，而後承接週三的跌勢繼續震蕩走低，黃金、有色、稀有資源、西藏板塊聯袂領跌，金融、地産、石油等權重股繼續疲軟，滬指探出2358.57點新低，隨著煤炭、券商板塊的活躍，股指兩度小幅反彈，但力度均為有限，滬指未曾填補當日跳空缺口，空方則伺機殺出，前期強勢股大幅跳水殺跌，股指震蕩下行。滬指終盤報收于2365.34點，跌26.72點，跌幅1.12%，呈現一根帶上下影線的小陰線，全日成交量570.2億元，較週三略有放大，所有板塊指數悉數泛墨，其中、西藏、飛機製造、水利建設、酒店旅遊、觸摸屏、非金屬品板塊指數跌幅居前。創業板指數跌幅3.13%，中小板指數跌幅2.21%，今日上市新股N巨龍漲幅6.25%，N三壘漲幅0.33%，N豐林跌幅5.50%，N瑞和跌幅8.93%。

　　流水後波推前波

　　在消息面上、中國水電底價發行中簽率9.7%，募資額達135億元，其中簽率刷新高，表明市場資金緊張及市場信心不足；溫州頻現欠債老闆失蹤，多達29人跑路，民間債務危機越演越烈，對市場明顯構成利空；21隻個股跌破凈資産，可見、價值標準正在打破，對市場信心構成較大的打擊；新華保險節後或IPO、中交股份IPO獲批等消息意味著擴容壓力還在加大，市場信心面、資金面皆面臨承壓；

　　在行業方面、張德江強調推進三網融合，加快新一代信息技術産業發展，2013年上海將全面完成三網融合試點任務；對於新一代信息技術産業及相關的上市公司構成利好，未來見大底之後可以觀察其中的低市盈率、高成長型行業的品種；國家電網計劃今後5年投資1.6萬億元基本建成智慧電網，智慧電網這一行業板塊的成長週期較長，可以延伸到2020年。可以精選其中的低市盈率高成長型的次新品種觀察；十二五水運節能減排方案出臺，此消息利好，內河船舶製造業受益；發改委提高明年小麥收購價，此消息不利於抑通脹，但對農業及相關品種構成利多；

　　在國際方面、昨夜美股大跌，以最低點位收盤，道指下跌1.61%，納指下跌2.17%，標普下跌2.07%，中資概念股再度暴跌，歐洲主要國家股市有一個點左右的跌幅。美股反彈之後，繼續遭遇中期均線的壓制。何時才能盤初中期均線的壓制尚待觀察。美歐股指的收低對A股構成了壓制力；紐約原油期貨下跌3.24美元，報收于每桶81.21美元，跌幅為3.8%；紐約黃金期貨下跌34.40美元，報收于每盎司1618.10美元，跌幅為2.1%。油價繼續下跌，對於航空等板塊構成有限利好。金屬的繼續下跌，繼續對於相關板塊構成壓力。歐元集團否認2萬億注資計劃，此消息使得外圍市場的良好預期落空；

　　今日消息面偏空，美歐股市及國際黃金原油價格大跌、歐元集團否認2萬億注資計劃、溫州頻現欠債老闆失蹤、21隻個股跌破凈資産、新華保險節後或IPO、中交股份IPO獲批等均為利空資訊，利空資訊不斷，真所謂“流水後波推前波”，市場仍將面臨著考驗。

　　五大情緒致使A股繼續創新低

　　今日兩市股指呈現跳空低開走低的盤勢，滬指探出2358.57低點，再刷13個多月來的新低，因券商、銀行、煤炭等指標股表現稍強，反應在股指上跌幅不大，即跌幅1.12%、深指跌幅0.79%，但板塊全綠，各股普跌，38家跌停，7%以上跌幅的有250家左右，哀鴻遍野，市場處於極度恐慌和失望中，事實證明的確沒有什麼節前行情可言，反而遭到的是空頭的圍獵絞殺，為什麼會如此呢？這主要是市場的五大情緒使然：

　　一是對新華保險節後或IPO及中交股份IPO獲批的擔憂：週三市場迎來巨無霸中國水電的申購，網下申購時共計凍結資金總額120.18億元，有效申購資金總額亦為120.18億元，網下有效申購股數26.18億股，從中國水電底價發行中簽率高達9.7%來看，市場資金更趨緊張且市場參與熱情匱乏，而陜煤股份、中交股份的IPO處於整裝待發中，而今日媒體又傳出新華保險節後或IPO的消息。誘發出市場對無節制擴容的擔憂及恐慌情緒升溫。加之工商銀行宣佈發行不超過700億元的次級債，浦發銀行發行的184億元，整個市場的再融資壓力巨大。另外還有解禁股解禁的拋壓，加之國慶節及小長假因素等，致使市場資金面繼續偏緊，市場供大於求的局面暫難以改變；

　　二是歐元集團否認2萬億注資計劃令市場失望：歐元集團否認2萬億注資計劃使得外圍市場的良好預期落空，誘發出市場對未來全球經濟形勢的憂慮和恐慌，致使美歐股市及國際黃金原油價格大跌，從而引發市場對歐元區及全球經濟形勢走向的憂鬱，從而使得A股受到直接牽連，以致裙帶性下跌；

　　三是對市場價值中樞下移的憂慮：今天媒體披露了21隻個股跌破凈資産的消息，而當前市場平均市盈率已降止17倍以下，銀行股普遍只有5倍多的市盈率水平，可見、價值標準不斷被打破，人們心目中的估值底也在被市場不但下移，價值投資不斷遭到市場的質疑，這對市場信心構成了實質性的打擊，目前市場交易活躍度創出近年新低，居民股票投資意願降至9.20%，這已是2009年以來的新低點，而投資意願和信心的恢復和提升是需要大力提振的，而目前尚看不到，致使市場拋空盤再度涌出；

　　四是前期強勢股補跌加劇恐慌情緒：前期強勢股雲南旅遊、三毛派神、國興地産、宏達新材、寶通帶業等放量跌停，啟源裝備、寶鈦股份、風神股份等大跌，前期強勢股的補跌形成了新的做空力量，對市場起到雪上加霜的作用，對市場人氣和信心構成新的挫傷。而前期強勢股和小盤股仍具做空動能，從而使得市場恐慌情緒繼續蔓延；

　　五是對技術惡劣的走勢的惶恐：市場仍處於弱勢下跌通道中，此級別反彈頻頻受阻，交投清淡、熱點匱乏，空方持續主控盤面，滬指沽穿前期2437低點後連續創新低，均線系統仍未空頭排列，各傳統技術指標均處於弱勢區間運行，弱勢特徵相當明顯，2010年7月2日的2319低點已岌岌可危，而中小板亦連創新低，創業板加速急挫，進一步引發市場的惶恐情緒蔓延。

　　可見、歐洲危機、全球經濟、外圍市場、以及國內的通脹情況、從緊政策、擴容壓力、估值標準、信心匱乏等因素目前對市場仍構成壓製作用，也制約著市場的止跌、企穩和反彈，因而、在操作中，暫仍宜以輕倉觀望為主，避免盲動，投機者仍以博取短差為主，不宜戀戰，尤其需回避前期強勢個股的補跌風險。

　　(智多盈)