“縮股”發行的中國水電28日晚間披露發行結果。

　　公告顯示，中國水電最終以4.5元的區間價格下限發行，網上發行有效申購股數為154.71億股，網上凍結資金量為742.63億元，網上中簽率為9.7%。

　　網下方面，56家詢價對象管理的91家配售對象參與了網下申購，其中90家配售對象及時足額繳納了申購款，凍結資金總額為120.18億元，網下初步配售比例為57.3%，認購倍數為1.75倍。

　　作為年內迄今最大的IPO項目，中國水電網上網下合計凍結資金862.81億元，低於之前發行的方正證券、京運通等，而超過50%的網下配售比例也創出了近階段的新高。因此，無論是中簽率指標還是凍結資金量都反映出市場認購熱情的不足。

　　“從短期質押回購利率看，市場資金面並不緊張。”某業內人士指出，銀行間7天質押回購利率僅在本月27日即中國水電申購當天出現一個跳升，表明市場資金壓力並不明顯，應該説要好于預期。

　　機構認為，如果從發行市盈率角度看，中國水電具備一定的安全邊際，但機構、散戶不買賬主要還是擔心市場系統性風險。

　　“根據我們與買方機構交流的結果，現在大家都很謹慎，認為‘中字頭’公司絕對價格低的也很多，甚至水利行業可能受到國家政策扶持這一點也不能引起大家足夠的興趣。另外，之前公司主動‘縮股’發行，也可能影響了部分投資者的信心。”申萬資深研究員林瑾説道。

　　林瑾認為，在此背景下，中國水電想要吸引增量資金入場申購非常困難。事實上，隨著近期市場調整加劇，一級市場整體打新資金量開始出現明顯萎縮。

　　據林瑾的統計，本月初新股上市表現還不錯的時候申購資金一度回升到三四千億，而在中國水電前一批發行的新股凍結資金已經急速降至兩千億以下。而據本報統計，加上同日發行的創業板新股聯建光電和中威電子，中國水電這批新股合計凍結資金僅1727億元，還不到一個月前京運通的水平。

　　業內人士表示，雖然受日益低迷的A股市場影響，中國水電此次IPO有些生不逢時，機構申購熱情不高，但由於凍結資金有限，對市場短期資金面衝擊有限。(來源：上海證券報)