昨天，中國水電董事長范集湘在網上路演時解釋，中國水電主動調減發行規模，因為募集資金規模大小並非上市的主要目標，目前資本市場處於需求嚴重不足的狀況，很多優質資産被低估。

　　公司主動縮量壓價

　　26日，在剛開始路演階段就導致大盤“顫抖”的中國水電公告稱，與聯席保薦機構(主承銷商)協商確定本次發行總量為30億股，同時，確定本次發行的價格區間為4.5元/股-4.8元/股(含上限和下限)。

　　公告顯示，中國水電初步詢價期間(2011年9月20日至9月22日)，共有83家詢價對象管理的146家配售對象參與初步詢價報價。其中，提供有效報價(指申報價格不低於本次發行價格區間下限4.5元/股)的配售對象共92家，對應申購數量之和為26.5150億股。此舉意味著，54家機構對中國水電的報價低於4.5元/股。顯示出在目前的經濟環境下和股市表現下，機構投資者對股市的謹慎態度。公告顯示，中國水電與聯席保薦機構(主承銷商)根據初步詢價的報價情況和市場環境等因素，確定了發行的價格區間。據了解，此價格區間對應的2010年市盈率區間為10-11倍左右。

　　此舉意味著，中國水電IPO被縮量壓價。據悉，最開始中國水電的招股意向書顯示，發行不超過35億股；而業界一度預測發行價在6元/股左右。

　　據悉，中國水電是我國乃至全球特大型綜合建設集團之一，全球225家最大承包商之一，建設了我國65%以上的大中型水電站和水利樞紐工程，代表性工程包括長江三峽水利樞紐工程等。

　　縮量確保IPO順利

　　昨天的網上業績説明會上，中國水電調減IPO規模成為熱點問題。對此，中國水電IPO主承銷商中銀國際資本市場部主管、董事總經理陳湄表示，主動調減發行規模是希望給予認可公司投資價值的投資者更多的安全邊際。

　　大同證券IPO投資顧問劉雲峰分析，中國水電此舉主要是為了保證IPO能順利進行，如此大盤股本身發行壓力就比較大，在目前市場情況下保證順利IPO是最重要的。

　　對於海外上市，中國水電董事長范集湘在網上路演時稱，將會根據發展的需要適時安排未來的H股上市計劃。

　　股民今天可申購

　　今天，普通股民將迎來中國水電的申購日。眾多券商紛紛建議投資者申購。其中，招商證券研究報告稱，建議投資者申購中國水電，因為中國水電是世界級水利龍頭公司，相對於其他特大型建築公司而言，享受一定的溢價；再參考葛洲壩當前的估值情況，認為給予中國水電2011年動態PE12-15倍較為合理。預計2011年中國水電每股收益為0.39元，合理價位為4.68-5.85元。

　　本報記者張艷