銀行第四季度再融資揭幕

　　2011年第四季度銀行再融資計劃揭幕。工商銀行與浦發銀行昨日均公佈了再融資方案。不過，目前大型銀行主要採用債權融資的方式，對股市衝擊相應較小。

　　文/表 記者王亮

　　分析師：

　　當前發債成本變高 明年發行時機更佳

　　發行次級債成為今年以來商業銀行補充附屬資本的重要方式。包括今年內已完成的發債計劃，融資規模達2300億元。

　　針對銀行債權再融資對股市的衝擊，廣發證券銀行業高級分析師沐華對本報記者表示：“債權融資一般是分階段進行，市場有足夠的信心消化相關影響。”沐華認為，銀行業基本面是良好的，“目前銀行股價走低主要是對經濟缺乏信心，而不是單純因為銀行業的問題。”

　　沐華指出，此前銀行密集發債主要是考慮到發債融資的成本較低，但鋻於目前市場資金面整體偏緊，資金利率高企，企業發債成本變高，因此，目前對銀行而言並不是發債最好時點。沐華預期工行可能會選擇在明年中期市場資金面寬鬆的情況下分階段發債融資。

　　工商銀行（601398）昨日公告稱，該行董事會已通過決議，擬新增發行不超過700億元人民幣、期限不短于5年的次級債券用於補充資本。本次發行次級債券決議自股東大會批准之日起生效，有效期至2012年6月30日。

　　工行再融資超歷次規模

　　此前，工商銀行在今年6月29日通過發行次級債券已融資380億元。而在2010年，工行已完成了A+H配股融資450億元，併發行了250億元可轉債。

　　上述再融資均屬於工行2008年第一次臨時股東大會批准發行的1000億元人民幣次級債券計劃。加上最新的發債計劃，其近年來的總融資額超過歷次規模。

　　此外，浦發銀行（600000）昨日也公告稱，銀監會已批准該行發行不超過184億元人民幣的次級債券。

　　另據報道，交通銀行計劃下月中旬發行260億元次級債。而國家開發銀行昨日也公佈了200億元次級債發行公告。業內人士表示，今年商業銀行次級債券發行額將達到去年的兩倍以上。

　　資本缺口5000億元左右

　　業內認為，地方債務違約問題隱憂導致銀行大規模提高撥備覆蓋率，導致銀行有進一步補充資本金的壓力。同時，在銀行監管新規約束下，銀行資本金缺口壓力增大。2011年銀行中報數據顯示，今年部分銀行出現不同程度的資本充足率下滑狀況。

　　長江證券根據平均9%的資本下限要求測算，監管層的資本新規或將對上市銀行形成4400億~5800億元的資本缺口，第二輪再融資壓力將在明後年集中顯現。

　　國信證券推算，假設各家銀行在最低標準要求之上再加一個百分點的緩衝，在不考慮開發貸風險權重調整的情況下，上市銀行的資本缺口在4360億元左右；如果考慮相關緩衝資本，缺口將達到5850億元。