上海證券報:

　　《全國農墾經濟和社會發展第十二個五年規劃》已正式發佈。規劃提出未來五年的發展目標是,“十二五”期間,農墾生産總值年均增長9%,到2015年末,農墾生産總值達到5200億元。

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　　現代農業是皖江承接帶轉移重點發展基礎産業。作為區域經濟發展的基礎産業之一,農業起到了具足輕重的作用。

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　　行業_:整合提速、價格上漲,種業行業景氣預期上升;公司:種業航母,期雜交水稻與玉米種子比翼雙飛。公司目前處於盈利拐點期,未來三年盈利複合增長率超過60%,業績增長性顯著,且種業行業景氣度的上升或將使公司業績增速再次上升。

　　我們認為:

　　農墾“十二五”規劃的主要內容體現了當前政府對農業的重視,與近年來的強農、惠農政策一脈相承,結合中國經濟轉型這一重大的歷史背景,可以説“十二五”是解決三農問題的攻堅時期。農業生産的轉型、農村面貌的改善、農民生活的進步,本身即是經濟轉型的一部分,而且農業問題事關國家戰略,事關民生,歷屆政府都極為重視,當前特殊的歷史階段就更顯得重要了。簡要分析農墾“十二五”規劃,我們大致的認識是國家要著力發展“大農業”。所謂“大農業”,有三層含義。其一,區別於中國傳統的條塊分割、各自為政的小農模式,要建立現代農業機制,向發達國家的農場制看齊。事實上,我們一直想改變小農模式,建國後的集體化、公社就是一種意圖建立大農業的嘗試,但是存在機制問題而宣告失敗,家庭聯産承包責任制就是對此的撥亂反正,適應了當時的狀況,但是近年來,又不適應經濟的快速發展了。所以要尋找新的模式,大農場制是被國外證明的最優模式。而國內的農墾制度具有先天的發展大農場制的優勢,是一條捷徑。同時農村的農業集體化也會進行探索,但不會向建國初期那樣的進行公有化的集體制改革,而是會參照現代企業運行而進行股份制的集體化改造。這一點,未來空間極大;其二,大農業也意味著大開大闔、大進大出,投入大、産出大,技術含量高。這就從根本上利好農業機械、種業、畜禽養殖等子行業的發展;其三,大農業必然需要若干農業産業集團的支持,而且這也是大農業發展成果的體現,是互為推動的因果關係。此類農業産業集團將涵蓋上遊種植、中游加工和下游銷售,模式類似于國際農業四巨頭ABCD(ADM、邦吉、嘉吉、路易達孚),這是一國農業強盛與否的最終體現。農業的中長期行情值得看好。建議重點關注農機和種業兩大子行業!

　　(浙商證券)