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　　編者按：截止到9月26日，嘉實基金QDII産品凈值分別為：嘉實海外0.493元，最近一週的收益率為-9.38%，今年以來的收益率為-27.18%，成立以來的收益率為-50.7%。嘉實H股指數0.6132元，最近一週的收益率為-11.04%，今年以來的收益率為-31.9%，成立以來的收益率為-36.68%。嘉實LOF0.966元，最近一週的收益率為-2.72%，成立以來的收益率為-3.4%。如此表現，投資者該不該再相信你？

　　嘉實恒生凈值逼近6毛

　　從單位凈值來看，二次出海的QDII已和曾暴跌過的第一批QDII靠攏，最低的恒生中國企業指數基金已逼近0.6元，另有5隻二次出海的QDII單位凈值在0.7元上下。

　　據悉，創造二次出海QDII單位凈值新低的是恒生中國企業指數基金，該基金2010年9月30日成立，建倉期正好趕上了恒生中國企業指數在14000點左右的兩年階段高點，隨後恒生中國企業指數震蕩下行，昨日報收于8735.4點，下跌幅度超過40%。恒生中國企業指數基金昨日盤中估值最低達到了0.604元，9月22日和23日的單位凈值分別為0.6445元和 0.6332元。

　　業內專家分析，如果全球股市再下跌15%左右，那麼二次出海的QDII很可能出現不足0.5元的現象，再次重創國內基金公司出海投資的信心。

　　嘉實恒生中企跌幅超20%

　　根據Wind資訊統計，自去年3季度以來，已有235隻非貨幣類開放式基金成立，其中有67隻基金有今年來的業績記錄。但令人遺憾的是，這67隻基金中，只有2隻在今年來的行情中為投資者創造了正收益，且都是債券基金。同時，這67隻基金中有45隻基金今年來虧損幅度超過了10%。嘉實恒生中國企業等8隻次新基金的今年來跌幅甚至超過了20%。

　　統計顯示，在上述235隻非貨幣類開放式基金中，有200隻跌破面值，約佔總數的85%。其中有13隻次新基金已經較1元面值打了8折，在這13隻“打8折”的次新基金中，有10隻是在2010年成立的。如果未來行情繼續惡化，這批基金的前途更加令人悲觀。

　　拿什麼相信你

　　這樣的情景似乎比較熟悉：嘉實第一隻QDII基金嘉實海外的單位凈值在2008年10月27日曾經達到0.339元的低位，最新的凈值維繫在0.6390元（2010年8月31日單位凈值），在國內數只QDII基金中排倒數第二。嘉實高管把其下跌原因歸結到了“生不逢時”，因為誕生之日便是美國金融危機全面爆發之時，似乎這樣的解釋“合情合理”。

　　不過，投資者實實在在虧進去的錢也讓筆者有了這樣的理解：公司投資能力有所欠缺，雖然並不奢望一家基金公司的投研能力能覆蓋全市場，但美股市場不行，你可以轉戰新興市場，或者轉戰更多有成長力的市場。

　　看不到凈值的回歸，投資者只有無奈搖頭，原本購買QDII就是為了對衝投資風險，讓自己的資産配置更為合理。這下好了，雪上加霜！

　　試問一句：嘉實QDII，投資者該不該再相信你？

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