房地産宏觀調控目前仍看不到絲毫放鬆跡象，國內銀行信貸還在不斷收緊。今年以來，資金告急的部分房地産企業，不得不向海外融資渠道“求援”。

　　業內人士認為，雖然目前的海外融資渠道也開始遭遇封堵，未來房企海外發債融資會更加困難，即便如此，當前仍有不少海外資金看好國內樓市，期望通過直接或間接的方式投資。

　　未來發債規模或縮減

　　由於銀行信貸、房地産信託等融資渠道接連遇“堵”，今年初開始，不少大型房企在海外融資動作頻繁。根據中國證券報記者不完全統計，內地房企中的恒大地産、龍湖地産、碧桂園、中駿置業、佳兆業集團、華南城、世茂房地産等多家在香港上市的內地房企都通過海外債券市場融資，以緩解資金鏈壓力。

　　戴德梁行華南及華西區總經理程家龍表示，據不完全統計，上半年內地房企海外融資數量突破１０００億元，幾乎是去年海外融資總量的２倍。標準普爾一項被廣泛引用的報告也稱，上半年擁有市場評級的內地房企已通過離岸市場發行債券融資共計80億美元，而2010年房企海外發債規模不過88億美元。

　　今年7月，國家外匯管理局下發的《關於核定境內銀行2011年度融資性對外擔保餘額指標有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），給那些渴望通過海外發債融資的內地房企“當頭一棒”。《通知》要求暫不受理內地房企為其境外子公司在境外發行債券提供對外擔保的申請。分析人士認為，《通知》除了進一步壓縮境內機構的短期外債指標規模，還進一步壓縮了內地房企融資性對外擔保餘額的指標規模，既可以遏制內地房地産行業內的“熱錢”，又配合了國家房地産宏觀調控政策,“未來的房企海外發債融資可能會更加困難。”

　　不少房地産業內人士直言，大型房企能在海外發債融資尚屬不錯，那些最缺錢的中小房企幾乎無法求援海外融資渠道。上海某中小房企負責人楊希表示：“大型房企基本都是上市企業，辦法總要多些，而我們的渠道就狹窄得多。現在那些海外的私募股權基金投資內地樓市也都找那些大房企。”楊希稱，不少“走投無路”的小房企只能求援民間借貸，但融資成本非常高。

　　外資進入量超過往年

　　業內人士認為，儘管內地的房地産宏觀調控仍看不到放鬆跡象，但在國際經濟形勢波動劇烈的情況下，大量海外資金伺機在中國內地樓市“分一杯羹”。

　　福建一傢具有外資背景的投資公司負責人聲稱，不少海外基金，主要是以養老基金為主，要求年均投資回報率在10%左右就可以，而在內地這樣的房地産項目比比皆是。第一太平戴維斯相關人士表示，今年進入我國房地産市場的外資，資金總量都比以往龐大，大宗交易比較活躍。

　　國家統計局近日公佈的數據顯示，1至8月，中國內地的房地産開發企業本年資金來源為54738億元，同比增長23.4%。其中，利用外資633億元，同比增長71.5%。

　　對於近日全球最大私募股權公司黑石集團首次從中國地區的房地産投資中撤出，中原地産市場研究總監張大偉認為：“黑石並非拋售，外資對中國房地産市場並未完全看空。人民幣升值等因素仍會使熱錢流入，現在更要警惕某些機構在海外資金有可能加速進入中國房地産市場形勢下的‘唱跌’意圖。”