在傳統的黃金消費旺季到來前，黃金市場上演了不折不扣的過山車行情，昨日跌幅近6%。相比之下，白銀市場更可用“驚心動魄”來形容，從每盎司近40美元跌至26美元只用了3天時間。

　　“近3日金銀價格的殺跌力度罕見，上週五黃金跌破1700美元/盎司後形成破位恐慌，加劇了金價短期暴跌。黃金市場的避險功能遭到短期否定，白銀拋壓自然更大。”威爾鑫黃金首席策略師楊易君對《每日經濟新聞》記者表示。

　　至於後市的判斷，分析人士的看法則多有分歧。有觀點認為，金價漲勢已告一段落，近兩周繼續下探的可能性很大，且波動風險加劇，在金價趨於穩定之前，建議投資者離場觀望。而白銀的中期走勢已被破壞，投資者不宜盲目看多。

　　但有對衝基金經理表示，近兩日黃金的大幅度下跌説明“扭轉操作”對市場的影響可能結束了，大宗商品即將迎來反彈。

　　金銀齊坐“過山車”

　　北京時間9月22日淩晨，美聯儲祭出“扭轉操作”，因新一輪量化寬鬆預期落空，大宗商品市場上週四急速跳水，黃金市場也難以倖免，昨日跌幅近6%。

　　芝加哥商業交易所上週五宣佈再次上調黃金、白銀期貨交易日保證金要求，黃金期貨每張闔約的保證金由9450美元提高至11475美元，上調幅度達21.4%，給貴金屬市場帶來沉重一擊。

　　市場傳言對衝基金在大肆拋售黃金，給市場情緒構成嚴重打壓。全球經濟增長前景轉為黯淡，投資者拋售黃金籌集現金，以回避不確定性風險。另有資金紛紛啟動止損，這類賣盤加劇了金價的下跌。

　　彭博數據顯示，倫敦現貨金從7月初的1479美元/盎司漲至9月初1920美元/盎司的歷史高位，昨日卻一度回落到1536美元，兩個月走完了不折不扣的“過山車”行情。

　　白銀走勢更驚心動魄。倫敦現貨銀價上週五最大跌幅達18%，昨日最大跌幅近17%，最低報于26.09美元/盎司，創約10個月新低。

　　國內方面，上海金交所Au9999金近3日每克跌去50多元。白銀T+D上週五封在跌停板，昨日又跌停至6961元/千克。

　　在北京工作的李遠 (化名)告訴《每日經濟新聞》記者，他是國內某商業銀行白銀T+D的客戶，上週五在7.7元的位置買入100手(1000克/手)白銀，結果晚上在7.664元的位置封住跌停，本週一早上8點50分開盤後又不幸封住跌停。

　　　“陰謀論”重出江湖

　　據悉，1700美元是今年7月23日金價創下的階段低點，在該價位前後不久，金價曾兩次衝上1900美元後回調。上週五金價跌破該位置後，多家機構發報告警惕，黃金或就此形成雙重頂風險，後市下行目標指向1500美元。

　　高賽爾貴金屬分析師馬文遠認為，10月將迎來黃金的傳統消費旺季，金價每年9月末10月初都將迎來一波上漲行情。而近期金價走勢已經完全脫離了實物需求推動的常態市場。

　　他還稱，根據市場陰謀論分析，9月26日至10月3日，美國短期、中期國債集中發行，打壓金價，可以防止更多央行加入購金行列，重塑美元強勢，吸引外圍資金。

　　僅今年9月，俄羅斯、墨西哥、韓國和泰國共計購買了222噸黃金，總值在100億美元以上。金價上漲，更多央行勢必加入購金行列，對美國國債成功標售不利。

　　漲還是跌?後市分歧大

　　貴金屬市場權威機構CPM集團上週五公佈研究報告稱，黃金未來的走勢取決於一系列不確定因素，例如全球經濟和財政挑戰帶來的種種後果，以及金融市場如何解讀目前的經濟發展情況。

　　CPM集團貴金屬分析師認為，“從近期看，黃金避險需求不復存在，即使面臨對經濟增長的擔憂，投資者也沒興趣買入黃金。在金價趨於穩定之前，建議離場觀望。”

　　廣發期貨黃金分析師馮亮也認為，近兩周金價下跌的可能更大，且波動風險加劇，建議激進的投資者在1500美元附近逢低做多，保守的投資者宜輕倉“過(國慶)節”，觀望為主。

　　但知名對衝基金經理張敏傑表示，相比其他大宗商品和股市上週三和週四的暴跌，貴金屬是上週五開始補跌的，黃金的大幅度下跌説明“扭轉操作”對市場的影響可能結束了，今日(9月27日)國際大宗商品或迎來一波反彈。

　　“‘扭轉操作’對全球資本市場的衝擊已經完成，而接下來主要的波動因素又應該回歸美國的經濟狀況和遠沒有結束的歐債問題。從現在到明年6月份，美聯儲需要4000億美元買入長期國債，這個量似乎遠不能推動美元指數的大幅上揚。”張敏傑補充道。記者 印崢嶸