“千點狂瀉，萬股折腰……看賬面金額，只剩零鈔”。這是網上廣為流傳的《沁園春A股》中的兩句，雖説不無誇張，但也生動反映了中國股市的慘澹現狀。股市成了掠財的“萬人坑”，誰進誰“凈身”。於是，對投資者來説，“不炒股”就是幸福。自2007年末見頂，深滬股市至今已“跌跌不休”長達四年，依然難見曙光。環球股市漲，咱沒反應，跌，卻步步緊跟，而且跌得更狠。

　　股市長期萎靡不振，究其因，眾矢之的是過度圈錢“抽血”。這幾年全球經濟不景，但深滬股市融資額卻迭創新高，2010年達1萬億元。我國經濟總量佔全球不足10%，但股市融資竟佔全球三分之一，市場極度“失血”，也就難怪要“熊冠”全球了。今年，雖然融資規模有所減少，但依然可觀，年內新上市公司已達218家。可以説，中國股市近年的規模擴張，比高鐵還“高歌猛進”。有資料稱，美國股市上市公司總數約3600家，但用了200年時間，但中國股市僅20年便擴至2500余家，若照此速度，不用10年，中國上市公司數便會再創“全球第一”。

　　事實上，融資衝動，瘋狂圈錢只是表象。背後隱藏的卻是對投資者權益的極度漠視。企業為上市，粉飾業績、包裝項目，只要忽悠來錢，手段無所不用其極；基金公司名為代客理財、“專業投資”，但不論投資人虧損纍纍，管理費卻是一分不少；管理層，則不管市場如何低迷，新股照發、上市照批，虧損是“風險自擔”。總之，股市迅速做“大”，是看得見的政績，至於投資者投入血汗錢，回報幾厘幾分，或者血本無歸，皆不關我事。

　　10年前，滬指便達到2200點，但截至昨日，滬指也僅2433點。十年一夢，幾又回到“原點”。假如將滬指比做一隻股票，這意味著，若按長期投資理念，持有該股票10年的投資回報僅10%，遠遠低於CPI的漲幅。而如將這錢存入銀行，按當下存款一年定期利率計，加上複利，10年收益卻可達41%。

　　投資十年卻跑不贏CPI的股市還能稱“投資市場”嗎？可以説，現今炒股虧損是系統性的必然歸宿，賺錢則要行大運。這就是為何近年概念炒作盛行，績優股無人問津，垃圾股ST股卻屢受追捧的根源所在。正路被堵，饑渴的資本只得在縫隙中奔突。統計顯示，從年初至今，深滬股市市值縮水1萬億，如扣除新股增發因素，則縮水3萬億。股票的不斷貶值，賠錢效應不斷積聚放大，令越來越多的投資者逃離股市，調查數據顯示，目前居民的炒股意願降至2009年以來的最低水平。

　　與千百萬投資者的虧損纍纍相映襯的，則是“體制性造富”帶來的市場公平的缺失。如創業板200多家上市企業，股票發行時就製造了689個億萬富翁，104個十億級的家族富翁。其驟然暴增的財富，正是來自於投資者的虧損。或許獲益者自己也對天降巨財持疑，因此，寧可放棄企業高管的地位和優厚待遇，也要百米賽跑一般拋股套現。股市，本是人們寄望增加居民財産性收入的場所，如今卻在劫貧濟富，加速著貧富分化，這般結局，委實讓人覺得諷刺。

　　可以説，深滬股市正深陷制度性危機中，即使讓巴菲特這樣的投資大師來，照樣玩不轉。因此，必須從制度設計上，重新設計市場定位，重視投資人的資本回報，真正為中小投資者築起保護屏障，否則，一個只講投機，或只是像“宇宙黑洞”般吸納居民血汗錢的市場，註定是要被投資者徹底拋棄的。 (馬光遠)