本週視點

　　本週三,美聯儲如市場所預期的那樣推出了“扭轉操作”--從現在到明年6月,總共買入4000億美元的6-30年期美國國債,同時賣出等量3月-3年期短期債券。雖然在這一政策出臺後美國長債收益率明顯走低,但這反映的是市場看淡經濟前景,資金逃向無風險資産,而並不意味著“扭轉操作”已經奏效。鋻於經濟和就業前景黯淡,且財政政策放鬆已無空間,我們相信美聯儲很可能會進一步放鬆貨幣政策。QE3會是一個可能的選擇。如果QE3要出臺的話,可能的時間點似乎明年年初。

　　美國:聯儲“扭轉操作”,資金尋求避險

　　美國房地産建設數據顯示房地産市場低迷依舊。奧巴馬發表講話稱將向富豪加稅,但並未透露細節。美聯儲宣佈進行資産負債表的“扭轉操作”,對經濟前景的擔憂引發資金逃向安全資産。美國失業人數、領先指標、房價數據向好,但並未改變市場對經濟增長前景的悲觀情緒。

　　歐元區:需求仍然疲軟

　　7月歐元區新訂單增長放緩,需求持續疲軟。希臘債務談判取得積極進展。標普下調意大利信用評級從A+下調至A。歐盟將加速提升16家風險較大銀行的資本充足率。

　　日本:貿易逆差將持續

　　日本8月出現大額貿易逆差,符合我們預期,預計逆差將持續。日本計劃增稅來為震後重建融資。

　　(光大證券)