為期３年價值7500億歐元的歐盟金融穩定基金，僅僅能覆蓋３個重債國家，通過杠桿給歐洲銀行注資的方式，“救得了急，但不解決根本問題”

　　日前，中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾在搜狐焦點主辦的“2011年中國地産新視角高峰論壇”上表示，全球經濟正在二次探底的邊緣。此外，左小蕾還建議，中國可以購買歐洲債務，但是需要必要的、有價值的資産進行抵押。

　　歐洲債務整頓了一年，為什麼又突然惡化了？左小蕾認為，這是因為希臘可能不能夠按照拯救方案要求去縮減財政赤字，此外3年救助期問題也很嚴重。

　　“因為不能緊縮財政赤字，希臘未來5年的債務佔GDP的比例將大幅度升高，市場預期國家最終破産的概率非常大。”左小蕾表示，這些預期加劇了希臘危機的嚴峻程度。

　　西班牙雖然國債相對規模較小，但房地産市場非常不好，已經跌了13%多，而歐洲的銀行持有的房地産風險敞口在6000多億歐元以上。“如果西班牙出問題，這些國家就會爆發危機。”此外，9月13日，意大利10年期國債收益率突然上漲至5.77%到6%的水平，法國國債比重現在佔到GDP的88%，已經走到了臨界點，“在這種情況下，法國實際上也進入了癌症初期的行列。”左小蕾認為，這些都讓歐洲債務問題變得更加棘手。

　　左小蕾表示，為期3年價值7500億歐元的歐盟金融穩定基金，僅僅能覆蓋３個重債國家，如果把西班牙和意大利今明兩年的到期債務加上去，就不夠用。美國財長提出的通過杠桿給歐洲銀行注資的方式，“救得了急，但不解決根本問題”。左小蕾表示，這一做法還是不能解決根本問題，只是在重復過去的結果，因此，當前最重要的問題還是研究並解決根本性的問題。

　　此外，左小蕾也提醒，因為可以印鈔票，美國國債在賬面上不可能短期內違約，但同樣可能帶來實質性違約。另外，中國可以買歐洲國家的國債，但要有價值的資産進行抵押。

　　對於美聯儲的第三輪量化寬鬆政策，左小蕾認為，美聯儲現在沒有推，未來也不必要推。她認為，前兩輪的量化寬鬆根本沒有起到作用，如果不改變貨幣政策，只是錢在銀行之間轉來轉去，不但不會解決目前的問題，還會進一步打擊市場信心。

　　説到具體的救助措施，左小蕾表示，美國正在遭遇“流動性陷阱”，政府應該增加支出去創造有效需求，創造投資機會，創造消費機會，實現消費、生産、投資，再生産、再投資，再消費的良性循環。左小蕾解釋稱：“只有産生這樣的有效需求之後，貨幣需求和投資需求才會升起來，然後以寬鬆的貨幣政策去匹配這個投資需求和貨幣需求，經濟就能恢復良性循環。”

　　對於全球經濟形勢，左小蕾認為，現在全球在探底的邊緣，經濟的疲軟非常明顯，金融震蕩非常頻繁，不確定的因素也非常大，形勢非常嚴峻。（記者 許凱　實習生 張劍鋒 趙軼凡）