記者 彭浩

　　猜想一：外圍下挫加速 A股探底？

　　實現概率：80％

　　具體理由：因美聯儲暗示其在應對美國經濟衰退方面已無能為力，加上有數據顯示被視為“救世主”的中國經濟也在加速降溫，全球投資者除了奪路而逃之外已別無選擇，上周A股市場隨之跌至14個月以來的新低。

　　令市場雪上加霜的是，匯豐控股隨即在上週四公佈，9月中國製造業採購經理人指數（PMI）初值從8月份的49.9顯著下降至49.4，為繼8月份意外回升後重拾跌勢，並且是連續第三個月跌破50這一標誌著擴張與收縮分水嶺的水平，反映我國經濟事實上已走在加速降溫的路上。當日上證指數下跌2.8%。

　　令投資者關注的是，20國集團財政與發展部長會議上週末在美國華盛頓舉行，同期舉行的還有國際貨幣基金組織以及世界銀行的2011年年會。二十國集團（G20）財長和央行行長髮表聯合聲明稱，將採取強有力的一致行動，應對全球經濟面臨的新挑戰，維護金融市場穩定。不過會後公報中鮮有關於採取新行動控制歐債危機或重振全球經濟的暗示。分析認為，二十國集團會議雖達成口頭協議，但對於解決歐債問題並無具體細則，幫助恐將有限。

　　應對策略：就下一階段市場走勢而言，投資者需要關注外部因素的變化，尤其是外圍股市走勢對A股市場的影響。

　　猜想二：新股抽血令市場“步步驚心”？

　　實現概率：90％

　　具體理由：受制于內外因素和投資者弱勢心態影響，上周A股最終走出“一日遊”後再創新低的走勢。申銀萬國判斷，近期大盤受資金面影響，將繼續震蕩探底，弱勢格局不變。

　　作為9月份的最後一個交易周，也是三季度的最後一週，內外環境難有大的驚喜。宏觀方面，海外市場美聯儲的會議已經開完，市場反應極差，全球股市暴跌。從內地看，月末也是政策真空期，要等待10月初公佈的9月採購經理指數PMI、9月消費品價格指數CPI以及三季度國內生産總值GDP等一系列重要經濟數據。

　　資金方面，本週有4隻新股發行，其中包括中國水電擬融資173億元的巨無霸，加上本週是各大商業銀行三季度末資金考核的時間節點，上周各檔回購利率已經上揚，可見本週資金面仍然緊張。10月伊始，還將有上千億元的第二批存準金率擴大部分的資金上存，所以資金緊張的局面可能要維持一段時間。

　　申銀萬國認為，本週面臨節日長假，一方面多空可能暫時收手，出現節日情結，無量盤整。但同時，因為是弱勢市場，投資者擔心國慶休市期間一旦海外劇烈波動，節後復牌可能會有補跌，因此下半周仍然會相當謹慎。

　　應對策略：在國內外形勢未能扭轉的情況下，股指將維持震蕩走低的走勢，操作難度較大，投資者宜保持謹慎，控制好倉位，以觀望為主。

　　猜想三：節日概念股迎來“黃金周”？

　　實現概率：70％

　　具體理由：還有5個交易日，“十一”長假即將到來，A股市場的食品飲料、旅遊酒店、商業連鎖、交通運輸板塊能否在近期迎來“黃金周”？這波行情又能持續多久？業內分析師普遍預期節日概念股能出現交易性機會。

　　國慶黃金周將使得與旅遊相關的板塊受益，尤其是餐飲方面會帶來收入的暴增。Wind統計顯示，食品飲料行業有41隻股票中期營業收入、凈利潤實現雙增長，且未來兩年凈利潤仍可能實現正增長，二級市場上這些股票有近六成股票三季度以來逆勢上漲。

　　分析認為，與食品飲料同屬於大消費概念的商業零售板塊，隨著節假日的來臨，可能會呈現出較好的業績表現，但仍不具有長期飆升的可能。

　　除上述行業受益節日拉動外，旅遊酒店也將從此獲益。中國旅遊研究院發佈2011年國慶黃金周旅遊市場趨勢預測稱，今年國慶期間，國內旅遊收入將達1450億元，比去年增長25%；人均旅遊消費將達480元，高於去年同期的459元。受此利好因素影響，旅遊行業三季度業績將持續提升，旅遊酒店類上市公司的收益情況將高於景區類公司。

　　應對策略：在政策面仍未明顯改觀前市場暫難出現系統性機會，隨著國慶黃金周即將到來，食品飲料、旅遊酒店、商業連鎖、交通運輸板塊等結構性熱點仍存在交易性機會。