多數機構認為，8月CPI回落，且食品價格漲勢放緩，年內CPI拐點或已形成

　　自8月CPI公佈後，業界對於9月份這一數據的預測又提上日程。

　　雖然上周的食品價格檢測數據商務部尚未公佈，但是，9月12日至18日當周重點監測的食用農産品價格小幅上漲，同時漲幅縮小。對於各大機構而言，商務部食品價格監測數據是其預測判斷通脹走勢的最主要參考之一。多數機構認為，8月CPI回落，且食品價格漲勢也放慢了腳步，這説明年內CPI拐點已經形成，今年後4個月CPI或難超6.2%。

　　國金證券認為，9月第3周物價漲幅縮小符合預期，因此維持9月CPI在6.1-6.2%之前的預測。中秋節後，隨著對各項農産品需求的放緩，綜合價格指數漲幅如期出現回落。國泰君安首席經濟學家李迅雷認為，CPI的“補漲”過程還比較漫長，9月份CPI仍將在6%左右。

　　國海證券預測，9月CPI將落在6.0%-6.2%的區間，出現反彈的概率不大。今年四季度至明年上半年物價回落是大勢所趨。依據過去17年的CPI環比均值測算出年底CPI為5%，這是最悲觀的情況。即便在這種最悲觀的情況下，CPI在明年上半年之前也是逐月回落的，因此，CPI的回落將是趨勢，只是回落的速度可能較緩慢。

　　中金公司預計，9月消費者價格指數預計仍將位於6.2%-6.4%的高位，未來數月政策將維持偏緊態勢。報告稱，儘管9月翹尾因素較8月繼續回落，但是受到中秋和國慶假日影響，9月食品和非食品價格環比均存在較大的季節性上漲壓力，商務部、農業部與國家統計局等部委發佈的9月上旬數據也顯示出食品價格仍維持較快上漲。

　　豬肉被認為是6月以來拉高CPI的一個主要因素。國家統計局提供的數據顯示，9月上旬，50個城市監測的豬肉價格環比仍上漲0.8%，這已經是豬肉價格連續4旬上漲。

　　與此同時，商務部公佈的數據顯示，9月12日至18日當周，豬肉價格上漲0.1%，漲幅縮小0.6個百分點。業內人士分析認為，在各項調控措施的壓力下，豬肉價格將會呈現逐漸回落態勢。

　　愛建證券研究所吳正武認為，預計2011年第四季度我國豬肉價格將見頂並略有回落，2012年第一季度將出現明顯下跌。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，兩節因素可能導致食品價格在9月漲幅較高，但是由於豬肉價格的上漲是在前期回落的基礎上回升，加上翹尾因素的逐漸減弱，預計9月物價指數不會再創新高，但仍將保持高位運行。

　　儘管業界預計9月份CPI漲幅有所回落，但通脹問題依舊受到各方關注。

　　中金公司認為，由於通脹壓力尚未消退，經濟增長雖放緩但仍屬穩健，尤其是就業形勢尚好，因此控通脹的政策目標短期內不會改變，同時維持此前關於年內還有1次加息的觀點不變，時間窗口在9-10月，如果該時間窗口未加息，則年內將不會再加息。未來如果國際外圍形勢大幅度惡化，預計國內政策也將會有所調整。

　　建銀國際則認為，政府將繼續實施謹慎的貨幣政策，但不會進一步加息或上調存準率，相反，央行將繼續運用公開市場操作來管理銀行間的流動性。

　　國海證券稱，通脹在年底前小幅回落到4%-5%的區間，通脹壓力仍然偏大；而經濟能夠保持9%左右的增速，所以貨幣政策不太可能出現全面放鬆。(朱寶琛 )