本週滬深股市震蕩加劇，週三戲劇性長陽上漲，週四又將漲幅全部抹去。雖然週四的長陰出人意料，大盤熊市特徵很明顯，但是週三這根陽線較為蹊蹺，在沒有任何利好和周邊市場也沒有異動的情況下突然放量上攻，雖然週四吃回全部漲幅，也可以看作是多頭的首次試探。

　　正常情況下，週四下跌後，市場會縮量陰跌一段時間，並將前期低點擊穿後繼續探底。不過，我們感覺市場在這個位置進一步出現大陽大陰交替行情的概率很高，這種震蕩發生在底部，而且幅度加劇，就説明指數在“打樁”，這是一輪行情之前的必要徵兆。

　　因此，我們認為週三的那根長陽不能小覷，關鍵看後面是否會有大幅震蕩的行情出現，如果後市震蕩加劇，陽線放量，陰線縮量，那麼不排除此處就是一個階段性的底部。當然2003年年底的那個低點在反彈之後又在2005年被擊穿，這裡若能發生反彈，也僅是一個波段性的行情。還有一點非常相似的是，當時日線的MACD發生嚴重底背離，跟我們當前情況如出一轍。

　　從行業板塊來看，部分行業個股開始走強。像通信類、電子類、海洋工程類，這種個股一方面前期跌幅較大，估值回到了底部，另一方面也受到了政策扶持的刺激，其中部分個股在週四大跌時都能保持很強的勢頭。這種剛剛從底部回升的，業績出現拐點的個股值得我們進一步跟蹤。相反，不少個股高高在上，在其他個股跟隨大盤暴跌的時候它們異常抗跌，這種個股通常是市場主力用資金維持股價“坐莊”的結果，一旦出現基本面不盡如人意，或者出現抱團主力中有一個發生“囚徒困境”的坦白動作，股價會快速下跌，我們要提高警惕。

　　總之，是底不反彈，反彈不是底。儘管週四大盤反彈夭折，但這未必是壞事，如果要發生一輪像樣的反彈行情，見到一個大級別的底部，必須有一個場外機構吸籌的過程，這個過程在未來的日子裏將以大陰大陽的“打樁”形式出現。此處雖不是底部，但一定是底部區域，投資者應選準個股，看準時機，理性投資。 國元證券鄭旻