超過一成擬增發上市公司股價“破發”逾20%，不少公司被迫調低增發價

　　跌！跌！跌！

　　近段時間A股市場的“跌跌不休”，讓上市公司再融資計劃也遭遇困境。

　　根據《第一財經日報》統計，今年以來，在233家披露增發預案且尚未實施的上市公司中，有96家公司的最新股價已經跌破增發價格，佔據了四成之多，並有25家公司的破發幅度超過20%。還有很多擬增發公司的股價已經與增發價相差無幾。

　　其中，九鼎新材和中衛國脈均跌破增發價34%，彩虹股份的現有股價比增發價低33%，股價和增發價格的嚴重“倒挂”，令很多定向增發預案無法按原定計劃實施。

　　股東無奈放棄

　　彩虹股份的增發還遭到了原有認購者的“拋棄”。8月25日，彩虹股份公告稱，收到控股股東彩虹集團電子股份有限公司《關於終止彩虹顯示器件股份有限公司與彩虹集團電子股份有限公司關於認購非公開發行股票的合同的函》。彩虹電子不再認購公司非公開發行股票。而公司實際控制人彩虹集團則進行“補救”，表示將追加認購數量，認購資金從不超過4億元，上升到了8億元。

　　在惡劣的市場環境下，一些公司的再融資計劃已無奈“流産”。Wind資訊數據顯示，股東大會未通過增發方案或暫停實施的上市公司達到10家。而為了確保發行而“忍痛”調整發行價的公司也不在少數。相關統計顯示，下半年以來，已有30余家公司對增發預案進行了修訂，主要是下調增發價格。

　　東北制藥的增發方案在下調增發價後仍未能獲得股東的支持。此前，東北制藥已將定向增發方案的發行定價基準日修改為第五屆董事會二十四次會議決議公告日，變相下調增發價，但仍趕不上二級市場的頹勢。在9月19日召開的臨時股東大會上，大股東東北制藥集團和二股東中國華融資産均投了棄權票，公司增發方案未獲通過；棄權的原因是目前二級市場低迷，發行價格過低。

　　芭田股份三易增發價

　　9月14日，保定天鵝公告稱，擬以不低於5.01元/股的價格非公開發行募集1.16億股，相較此前6.14元的增發價，下調幅度接近兩成。宗申動力更勝一籌，其于9月13日將增發價格從不低於8.94元/股下調至5.44元/股,價格大幅下調近40%。

　　更有甚者，芭田股份在近半年中三度調整發行方案。其在3月的最初非公開發行股票預案為，募集資金總額不超過7.4億元，發行價格為15.63元/股，以今年3月1日為定價基準日。到了4月22日，便將最低發行價格由15.63元/股下調為11.98元/股，募集資金總額由7.4億元下調至6.75億元。兩個月後，公司再將最低發行價格由11.98元/股下調為9.33元/股，合計下調幅度為40%。9月22日，芭田股份又將募集資金總額下降到6.61億元。

　　“若二級市場進一步惡化，上市公司調低發行價以確保發行將失去動力，會有更多的公司選擇終止發行方案。”有投行人士對此表示，在信貸收緊的環境下，上市公司的資金需求漸趨強烈，增發融資成為很多上市公司的“救命稻草”，而A股疲軟的走勢導致個股普遍下跌，低於發行價的窘境讓這些公司“雪上加霜”。(來源：第一財經日報)

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