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一個講金 一個講心 餐廳孖寶成功之謎

發佈時間:2011年09月23日 12:04 | 進入復興論壇 | 來源:華富財經


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  作者: 黃國英(內容由Quamnet提供)

  (原載于東週刊21/09)

  大跌時期,股價最堅挺者,可進一步研究。放眼海外,會發現麥當勞(MCD)、星巴克(SBUX)一對孖寶兄弟。年初至截稿前,老麥總回報17%、星仔為23%;標普五百指數為負2%,兩股跑贏大市幾條街。沒有法定壟斷,食客不是老馮幫襯,回報竟達中電(0002)級數,殊非易事。但如打算整合兩者成功之道,卻會發現實在南轅北轍。

  老麥似是陣容嚴整的軍團。舵手史堅拿(Skinner),海軍出身,以不講廢話、不搞個人形象聞名,相當潛藏。上任之前,公司連折兩總裁(一死一病危),臨危受命,其時生意表現低沉。沒有大展拳腳,反而結束積聚多年、無關主業的生意。(據「財富」報道,老麥竟一度在瑞士經營酒店。)公司精簡後,目標只余一個:不論自營、特許店,都要增加每店收入。

  連續一百個月增長

  老麥由是建立重計劃、重問責的文化,行事數字化、系統化,一塊薯餅點先合格,一個餐要幾耐起貨,統統有法可依。執行上一絲不茍,也在營運數據上反映:早前公司公佈,八月同店按年增長3.5%,驟眼看來,無甚特別,但細看才發現,原來已是連續一百個月,錄得升幅。九百億美金市值的公司,能有如此表現,故極受投資界歡迎。

  星巴克則剛好相反。兩度掌舵的舒茲(Howard Schultz),首重人際關係,數字次之。醉心咖啡,銳意營造符合公司格調的店面,寧可減低收入,同店銷量數字下降,也不賣利潤高,但影響觀感的周邊商品。為求重整産品質素,不惜損失六球美金、股價飛插,毅然將全美國七千一百家門店,關門數小時,全體再培訓。舒茲尤其喜好陣前喊話,為員工打氣,亦不介意出面,提升企業形象,甚至出版了兩本著作,描寫自己與公司的經歷。雖然公司要求嚴格,但不失善待員工,廣發股票期權,以期上下一心。相比之下,麥記的McJob,英文字典都有記載,意為:低薪、無聊、冇景,當然不可同日而語。

  長期溢價賣咖啡

  對員工講感情、對顧客講感覺,面面俱圓的經營方式,在成本挂帥的飲食行業,似乎難以生存。偏偏其路線獨特,培養出一批講心不講金的粉絲,能長期以溢價出售咖啡,兼且將士用命,品質得以維持。公司盈利屢創新高,雖然在海嘯的兩年,純利倒退,但去年已再度破頂。

  麥當勞、星巴克著眼點全然不同,但同樣得到很好的效果。所以分析股票時,不宜認定只有某一种經營方法,才可以取得成功,才算是好公司。喜歡拆解數據的人,會較賞識麥記類的公司;愛好企業奮鬥故事者,則傾向星巴克類。兩種方向,亦無高下之分。最重要的,是任何合理的策略,最終一定會帶來盈利、現金。如果成日都無錢返,則一切免談。而了解公司策略後,可細心觀察有無偏離軌道。當有日麥記月月倒退、星巴克任由鋪面惡化,則兩股可以休矣。

   

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