歐央行應降息刺激經濟

　　法國興業銀行全球資産配置主管阿蘭博科布薩（Alain Bokobza）9月22日在接受中國證券報記者採訪時稱，由於大量持有歐元區成員國主權債券，歐洲銀行業尤其是德國和法國銀行業的確暴露在債務危機風險中，解決這一問題仍有待時日。此外，當前歐元區經濟增速放緩，歐洲央行應選擇降息刺激經濟復蘇。

　　當前市場對歐債“病毒”向銀行業侵染的擔憂不斷升級，博科布薩對此指出，與雷曼兄弟破産時相比，歐債危機對歐洲金融系統造成的壓力並沒有2008年時大。當時，法興銀行歐洲金融系統壓力指數（Systemic Stress Index）徘徊在0.35附近；而今年以來，歐洲金融系統壓力指數已回落至不到0.15。這主要由於德國等歐元區核心成員國經濟增長良好，企業景氣指數較高，對市場信心起到提振作用。

　　但博科布薩同時稱，歐元區成員國互相持有國債，德法兩國銀行業大量持有歐元區高負債成員國國債，確實存在較大主權債務風險敞口。在希臘、葡萄牙、愛爾蘭、西班牙和意大利5個高負債歐元區成員國中，德法銀行業持有最多的是意大利國債。德法銀行業分別持有1600億歐元和1200億歐元意大利國債，分別佔德法銀行持有上述5國國債總量的18%和23%左右。德國銀行還持有近1600億歐元的西班牙國債。正是因為這種非常緊密的利害關係，德法無法對歐債危機置之不理。歐洲央行也在幫助歐洲銀行緩解流動性壓力。博科布薩指出，在當前歐洲央行對歐元區銀行系統提供的再融資操作中，90%的資金流向了希臘、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭和意大利5國銀行系統。

　　博科布薩認為，由於歐元區是由17個成員國組成的貨幣聯盟，解決歐債危機、改善歐元區經濟治理需多方統籌協調政策。他表示，希臘當前的債務總額約3500億歐元，規模相對較小，歐元區有足夠的力量徹底解決希臘危機，只不過需要一個過程。

　　博科布薩還認為，歐洲央行沒有必要堅持強硬的貨幣政策，近期以德國為代表的歐元區核心成員國經濟增速已出現放緩跡象，歐央行可借此機會降息，這將對德國和整個歐元區經濟復蘇起到巨大提振作用。（陳聽雨）