張偉明：反彈只可理解為自救 底部仍需等待

　　今日下午太平洋（601099）證券研究院副院長張偉明做客騰訊微訪談解讀市場變化，以下為張偉明部分精彩觀點。

　　今日市場下跌吞噬了昨日上漲的成果，張偉明表示，深跌後的反彈只可理解為自救行情，風險不可控，建議謹慎對待。目前的點位，選股難度很大，高風險偏好投資者短線可以選擇題材類股。

　　張偉明分析，昨天大漲給大家帶來了反彈的希望，但是目前歐債危機仍迷霧重重，國內通脹仍未見明顯回落，加上昨夜美股大跌，市場今天大跌是可以理解的。底部仍需等待。

　　有投資者問政府是否會救市，張偉明認為，現在國家最關心的不是救股市，大盤股的發行就證明這個市場還有承受力。現在認為國家會救市的想法是過於簡單的。A股走暖需要大環境配合，但更需要內生體制的改革和輸血。

　　對於通脹對股市的影響，張偉明表示，現在三年期銀行定期存款5%，如果我們有信心抑制通脹，那麼這個安全的存款品種還是可以抗通脹的。當然，有閒錢還是可以投資股市和債市的。只要控制一定的比例。中國股市的長期收益肯定是能戰勝CPI的，關鍵是進出的點位，就是擇時的能力。

　　郭家耀：美國QE3難推出 不宜抄底內房股

　　今日下午海通國際證券集團中國業務部副總裁郭家耀做客騰訊港股解讀市場變化，以下為郭家耀部分精彩觀點。

　　對於港股四季度走勢，郭先生認為，目前市場波動性較大，月線圖來看會向下尋找支撐，若歐洲金融體系出問題，情況可能更差，而且技術上已跌穿所有支持位，恒指跌至15000點非沒有可能。建議關注防守性強的板塊，如公用及電訊股，對於內房股，他表示冬天已到，春天還會遠嗎？但是內房股現時仍處寒冬，還不宜抄底。

　　另外市場對美國推QE3可能性分歧較大，郭家耀的看法是聯儲局可做的，基本都做了，推低長期利率，維持零息政策，推QE3會遇很大政治阻力，財政政策亦因共和黨控制參兩院，所以不易推出。另外歐洲問題相比美國更大，現在不僅是希臘問題，是市場開始不信任銀行，這個大家在金融海嘯都經歷過。

　　今日大盤受外圍市場影響，兩市低開低走，成交量相對昨日萎縮，滬指收于2443.26點，下跌2.78%，地産、有色等板塊下跌幅度較大。騰訊財經第一時間連線了信達證券研發中心副總劉景德進行解讀。

　　今日由於受美股大跌的影響， A股大幅低開。劉景德認為今日的大跌原因有三點：1、機構投資者對於股市上漲的信心較弱，在昨天的大幅拉升後，選擇出貨。2、美股昨夜大跌，經濟預期又走向低潮，國內市場被迫受外界影響。3、近日公佈的PMI數據低於預期水平，國內的經濟形勢也沒有一定程度的改善。正因如此是的市場走出如此大漲大跌的行情。對於未來的走勢，不確定性將逐漸增大。不斷的震蕩下跌築底，將是未來一段時間的主旋律。

　　在板塊方面，地産股的大幅下跌，劉景德認為主要是因為前期地産板塊在機構的護盤下，跌幅較小，屬於補跌行情。但由於房地産業的宏觀政策日益趨緊，機構放棄抵抗，使得以萬科A（000002）、保利地産（600048）為首的行業龍頭，破位下跌，並有跌勢逐漸增大的預期。

　　在這種行情中，投資者是很難把握市場的動態，劉景德表示，應當控制好自己的倉位，儘量觀望，等到市場行情逐漸走好，再入場為妙。各板塊均有下跌的可能性，多看少動，持幣觀望應是現在市場的操作手法。

　　今日滬深兩市並未延續昨日強勢，低開低走，成交量相對昨日小幅萎縮，滬指全天一路下跌，尾盤收于2443.26點，下跌2.78%。在板塊方面，地産、有色以及券商等下跌幅度較大。騰訊財經第一時間連線了宏源證券（000562）財富管理中心總經理、首席策略分析師唐永剛進行解讀。

　　對於今日市場的大跌，唐永剛表示處於情理之中。從外部因素來看，美聯儲21日宣佈的經濟刺激計劃令市場大失所望，同時國際評級機構穆迪公司當天又宣佈下調美國三大銀行的債券評級，這兩點使得世界經濟的大環境再度處於低迷，市場對於未來的前景繼續看衰。從內部因素來看，近來國家並未出臺經濟利好政策，同時負面因素又不斷增加，今日公佈的9月匯豐中國PMI初值回落至49.4，嚴重低於預期，昨日的上漲只是技術面上的超跌反彈，可以説是曇花一現，除非國家出臺新的經濟刺激政策，或者貨幣政策出現鬆動，市場才會有足夠的動力真正意義上的結束弱勢態勢。

　　A股市場中前期一直跌幅較小的地産板塊，今日破位下跌。唐永剛認為地産股的下跌，可能使得未來的行情繼續走壞，機構投資者沒有動力去護盤，市場可能産生一波又一波的下跌浪潮，而其中地産股首當其衝。由於國家對於地産政策的不斷加緊，地産公司由於大幅囤地，導致負債率遠遠超過可接受的範圍，甚至出現了負現金流的現象，這樣以來房屋價格下降將會成為主要解決辦法，但是各大地産公司的利潤預期會進一步下降，導致在股票市場産生大幅下跌。對此類板塊還應關注政策方面，沒有利好消息還應謹慎觀望。

　　在如此變幻莫測，處於下跌浪潮中的A股市場，唐永剛表示，投資者應當保持較輕的倉位，如果有機會還是清倉為妙。在技術面上，經歷一段時間的下跌後可能還會出現類似昨天大幅的超跌反彈，如果投資者有足夠敏銳的嗅覺，還是可以謹慎參與，但市場的風險逐漸增大，對一般投資者而言，應持有保守的態度，持幣觀望。