東北證券分析師沈正陽9月20日發佈A股四季度策略報告認為，展望四季度，股市有望在物價回落、流動性改善、經濟下跌後的企穩中逐步尋找到回升的動量；策略上，投資者需要相繼觀測物價的拐點、流動性的拐點、以及經濟的拐點；而市場的拐點則大多與流動性的拐點相同步。

　　研報認為，市場有望以震蕩後回升來演繹。在物價回落、估值支撐下，市場有望以2400-2700點為核心震蕩整理，而後超額貨幣供應量(M2-GDP-CPI)由負轉正後股市有望回升至2700-3000點。

　　研報指出，四季度面臨著“物價回落、經濟回落”的基本面組合。其中、物價回落的趨勢、流動性改善的程度以及經濟回落後回升的動力，將構成四季度投資策略的關鍵。

　　研報建議，考慮到中小板、創業板的估值溢價以及業績增速的折價，市場風格依然有小幅切換的要求，因此，對於中小板股的選擇上需要關注其業績的持續性、防範業績地雷，傾向於關注已經上市兩年左右的公司而非較高估值發行的新股。板塊配置上，建議投資者立足於經濟回落階段需求穩健的行業，但更偏重於流動性改善主線、並關注本輪經濟回落後止跌企穩的動力源。

　　首先，關注低估值的券商保險等大金融板塊以及部分政策紅利的農資、醫療等板塊，比如，中國太保、中信證券、國海證券，隆平高科、揚農化工、科華生物等；

　　其次，積極關注穩健需求為主線的運營和相關配套設備主題。這裡從估值、業績以及流動性敏感性、經濟回升動力的角度出發，關注如下五類“運營+配套設備”主題：

　　通信運營及設備，重點關注3G用戶數大幅提升、數據業務上行背景下的後3G數據運維板塊；如，中國聯通、拓維信息、烽火通信等；

　　水務及環保設備，關注水資源綜合利用主題下的水務及固廢等環保處理類運營和設備商；如，南海發展、洪城水業、桑德環境、永清環保等；

　　航空運輸及航空航天軍工設備，關注高景氣度且受益於本幣升值、油價滯漲的航空運輸以及航天航空軍工設備；如，南方航空、航天信息等；

　　火電及電力設備，關注上遊煤價低於預期下的發電類及電氣設備類板塊；如，深圳能源、皖能電力、新聯電子、東方電氣等；

　　公路運輸及交運設備，重點關注具有較高股息率的公路運營以及下跌較早且敏感於流動性的重卡等汽車股；如，皖通高速、中國重汽、福田汽車等。