消息面鈍化、行業指數新低……

　　在上半年行情告一段落時，地産板塊還被寄予著“興復大市”的重望。但直至現在，從板塊的表現看，依然沒看到樂觀的跡象。

　　昨日大盤探底回升，滬深兩市地産指數仍雙雙收跌，3連陰下已創出去年7月來的14個月新低。具體到個股，板塊龍頭“招寶萬金”全線收跌，成為昨日拖累指數的主要權重。

　　須注意的是，板塊低迷的表現，還是發生於昨日“國務院宣佈將繼續增加資金投入推進保障房建設”這一産業性利好背景下。處上遊的水泥板塊大漲，鋼鐵板塊、化工、有色等局部活躍……地産板塊怎麼了？

　　保障房：沒抓住的救命稻草

　　對今年地産板塊而言，市場並沒有期望宏觀調控政策的鬆綁，但普遍認為經過漫長調整後，板塊將在保障房建設加速、業績表現穩定等因素的支撐下有所起色。其中，保障房概念更在過去半年裏屢屢成為相關地産股股價的催化劑。

　　但昨日，這一“神奇咒語”突然失效。

　　週一，國務院常務會議指出，繼續大力推進保障性安居工程特別是公租房建設，要求中央繼續增加資金補助，地方也要增加財政性資金投入用於保障房建設。

　　然而，即便“中央政府全力支持”的保障房，也未引起地産板塊的絲毫興奮。昔日領漲保障房概念股的中天城投、首開股份、北京城建及中國建築等昨日分別收跌2.54%、2.35%、0.78%及0.58%，全日走勢均弱于大盤。

　　其他地産股走勢自然也不樂觀：板塊權重“招寶萬金”全線收跌，其中招商地産跌1.66%居前；榮安地産尾盤遭大單“砸盤”，成為兩市唯一跌停股(不計ST類).

　　兩市地産指數逆市下跌，雙雙創出近14個月來新低。地産板塊則有16隻個股的股價創近一年來新低，佔比超過13%。將統計週期進一步放大，8月以來創過去一年來新低的地産股共60隻，佔比49%；多達21隻個股的一年內跌幅超過25%，佔比17%……

　　相反，受保障房消息利好，昨日水泥板塊均漲幅為1.49%，化工板塊3股漲停，鋼鐵、有色的均漲幅也強于滬指……

　　分析師：恐慌或是最後一跌

　　是否影響行業的其他基本面因素出現了惡化？

　　在今年的傳統樓市旺季，因受房價降價有限導致的購房者觀望情緒影響，地産銷售數據出現了較大的滑落。據瑞士信貸統計的數據顯示，上周國內地産銷售下滑，主要城市一級地産市場的銷量較前一週下滑7%，較上年同期下降38%。並稱目前的緊縮政策下，下半年平均售價和交易量均會下滑，今年以來的地産銷量將很快出現同比下降。

　　東方基金也認為，後續通脹壓力不容小覷，貨幣政策放鬆的預期仍然比較弱，資金鏈的持續緊張對地産行業的掣肘不容忽視。

　　但實際上，上市房企的業績並不“難看”：上半年共77家上市房企實現凈利潤同比增長，佔比63%；其中同比增幅超過50%的共40家，佔比33%。在此之下，目前一線地産股的平均動態市盈率僅在12倍左右。

　　宏觀因素上，調控政策也未必進一步收緊。住建部政策研究中心主任陳淮明確表示，今年的第一調控任務是保持幣值穩定，因此加息、收緊貨幣流動性等將成為影響房地産行業的重要政策。而且目前的市場只要價格理性，不會再出新的進一步調控政策。

　　申銀萬國認為，地産板塊行業基本面下行已成為不爭的事實，但股價下行的反應已是相對充分了。

　　廣發證券則表示，諸如萬科A、保利地産這樣銷售增長確定、業績增長確定的行業龍頭、“好公司”也出現大幅下跌，説明市場恐慌氣氛嚴重，正不計品種地拋售。“或許，這意味著地産股已經處在下跌的最後一階段”。