隨著2437.68點“金身”告破，滬指收盤也迎來了年內新低。

　　昨日滬深股市呈現低開低走，弱勢調整格局盡顯無疑。在地産、煤炭、水泥等週期性板塊的拖累下，滬指開盤後呈現快速下跌走勢，在下探至2450點附近後橫盤整理。午後，兩市股指展開窄幅震蕩，14時前後的小幅反彈也只是曇花一現，滬指尾盤最終擊穿前期低點2437.68點。

　　截至收盤，滬指報2437.79點，跌44.55點，跌幅1.79%，成交492億元；深成指報11657.63點，跌220.6點，跌幅2.03%，成交428億元。在盤面上，幾乎所有板塊都出現下跌，房地産板塊成為拖累大盤的主要因素，全天大跌逾3%，造船、電器、物聯網、水泥、煤炭等板塊也出現大幅下跌。

　　分析人士指出，目前無論從國內國外的環境看，政策面和資金面制約下的A股短期孱弱格局仍將維持一段時間。民生證券分析師張琢指出，在外部因素方面，歐債危機持續不明朗仍是影響中國股市的重要因素，而目前來看，歐債危機前景因為受眾多因素制約仍不明朗。

　　在國內因素方面，張琢指出，經濟軟著陸時間拉長、短期政策放鬆可能性不大、資金面仍處偏緊格局也將成為制約A股的重要壓制力量。“9月份前兩周，食品價格上漲壓力仍然較為明顯，肉類、禽類、蛋類和蔬菜類價格較8月中下旬呈現加速上揚趨勢，預測9月份食品類價格環比將繼續呈現上漲趨勢。在通脹壓力仍較大的格局下，預計政策短期內仍將維持緊縮狀態。”張琢説，“此外資金面仍處偏緊格局，利率方面，上周shibor隔夜利率小幅上升，3.19%較一週前提高了0.15個百分點，市場資金面仍處偏緊格局。”

　　雖然短期市場的持續孱弱幾成定局，但也有眾多市場人士認為，目前市場逐步接近“黎明前的黑暗”，目前A股的估值優勢已逐步顯現，隨著年底到明年初的外部環境改善預期的逐步升溫，目前已是長線投資者進行結構性佈局的不錯時機。

　　安信證券首席經濟學家高善文近日撰文表示，從歷史經驗來看，通脹拐點一般領先利率拐點一段時間，而利率見頂有可能是市場好轉更為確定的信號。這樣，在通脹見頂之後的一段時間，也許是市場最為危險和困難的時刻，堪稱“黎明前的黑暗”。隨著通脹趨勢確認、資金成本下降、政策緊縮及緊縮效應結束，以及經濟基本面預期改善，市場最終會出現恢復性上漲。

　　在板塊投資策略上，張琢表示，市場短期內仍難覓週期性行情，繼續看好計算機、電氣設備、傳媒和航空等業績確定，政策有驅動的行業。

　　國泰君安研發部門指出，在未來的一個季度將會看到GDP增長同比增速的回落以及盈利增速相比於今年上半年更快的下降，但是就下降的“誇張性”來説，由於去年四季度以來存貨增速調整的提前性，出現2008年斷崖式下跌的可能性基本為零。因而，行業配置的方向也將遵循博弈低估值加盈利增長穩定性的二維角度，大金融、地産和交運設備是首選。（來源：上海證券報）