核心觀點：

　　1、航天軍工、節能環保設備、冷鏈設備景氣度向好

　　工程機械景氣下行，但小週期向上；造船中週期景氣下行；煤炭機械景氣持續；航天國防景氣上行，航空、航天景氣上行；鐵路設備景氣度下行；核電裝備景氣下降；農機水利設備、節能環保、智慧裝備景氣上行；冷鏈設備行業景氣上行；海工裝備景氣上行。

　　2、投資組合

　　大市值（中聯重科、三一、中國重工、航天信息、天地科技）

　　中市值（杭氧股份、盾安環境、上海機電、中國衛星、瀋陽機床）

　　小市值（安凱客車、中鼎股份、利歐、機器人、張化機、銳奇股份、中航光電）

　　3、持續看好轉型新型産業裝備

　　高端裝備製造涉及5大子産業：我們看好航空、航天、智慧裝備。

　　持續看好航天軍工：重點看好衛星、發動機、航電及信息等領域公司。

　　持續推薦中國衛星、航天信息、中航光電、航空動力等。

　　新能源客車及關鍵零部件：安凱客車。

　　水利設備：主題投資機會：利歐股份、大禹節水。

　　工程機械：三一、中聯，7月份見底，8月份同比環比均正增長，預計9月份同比環比繼續改善。二三線城市限購對房地産開工將産生負面影響；鐵路投資增速因鐵路運營事件的影響下降，將降低工程機械需求。行業未來集中度將進一步提升，龍頭企業將在行業景氣下行過程中進一步提高市場份額。（銀河證券研究所）