組合目標和簡介

　　我們深入研究了宏觀經濟形勢、金融和財政政策以及證券市場的基本面變化,對證券市場主要投資品種的估值和走勢進行了判斷,以此為依據,將資産在風險品種(以股票為主)和無風險品種(以國債為主)之間進行配置。市場處於均衡狀態時,我們設定本組合的基本配置比例為60%股票和40%國債。隨著市場環境變化,我們對組合配置比例做出相應調整:當判斷股票市場明顯高估或有下降趨勢時,降低股票配置比例;當判斷股票市場明顯低估或有上升趨勢時,提高股票配置比例。本組合的比較基準是上證指數同期收益*60%+上證國債指數同期收益*40%。有關股票選擇方面,我們結合絕對定價與相對定價方法對上市公司進行了綜合的定價分析,並對公司治理結構、財務報表質量以及其他重大風險事件等基本面因素進行了研究,挑選出具備估值優勢並擁有良好基本面的公司。我們對組合中的股票進行持續跟蹤,對基本面或是估值發生較大變化的公司進行及時調整。本組合適合具有中等風險承受能力(其風險資産配置比例設定為60%)、偏好低估值公司的中期投資者。投資者也可以根據自身的風險承受能力調整股票配置比例,比如,風險承受能力較低的投資者可以降低股票投資比例,反之亦然。

　　(華泰證券)