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A股難以自保 基金關注政策

發佈時間:2011年09月14日 09:12 | 進入復興論壇 | 來源:揚子晚報


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  昨日是中秋節後首個交易日,受歐洲股市大幅走弱拖累,滬深股市雙雙下跌,跌幅均在1%以上。與此同時,兩市成交繼續萎縮,再度創下年內新低……

  市場看到,受節日期間歐美股市重挫影響,兩市股指紛紛大幅跳空低開,全天低位震蕩。雖然金融權重股跌幅收窄,但是有色、鋼鐵等資源性板塊跌幅擴大,致使股指水泥板塊下午超跌反彈仍難以合力做多。截至收盤,兩市個股漲少跌多,量能低迷,觀望氣氛濃厚。

  我們注意到,中國央行週日公佈的數據顯示,8月新增人民幣貸款5485億元,較7月多出559億元。“比實施適度寬鬆貨幣政策的2010年同期還多增近百億元。”央行新聞發言人表示。該負責人指出,當前“流動性水平總體是適當的,銀行體系備付水平正常”,且其對“通脹仍然偏高”的表述,顯示管理層認為目前並未到放鬆政策的時機。

  此外,《中國證券報》稱,多家銀行日前收到監管部門要求加強風險防範的通知,警覺商業地産炒作升溫及二三線樓市風險,要求各銀行尤其是非金融機構“不得盲目增加信貸投入”,同樣傳遞出偏緊的政策信號。

  從外部因素來看,投資者對歐債危機的恐慌情緒仍未緩解,週一歐洲股市表現疲弱,香港股市也創出收盤新低。外圍市場的動蕩無疑也將繼續制約A股投資者的信心。

  值得關注的是,德聖基金研究中心9月8日倉位測算數據顯示,上周偏股方向基金平均倉位相比此前一週回升較為顯著。可比主動股票基金加權平均倉位為78.81%,相比前周回升1.2個百分點;偏股混合型基金加權平均倉位為73.12%,相比前周回升1.42個百分點;配置混合型基金加權平均倉位67.56%,相比前周顯著回升2.04個百分點。測算期間滬深300指數下跌2.77%,存在一定的被動減倉效應;扣除被動倉位變化後,上周偏股方向基金主動增持較為顯著。

  在物價穩步回落的預期之下,各大基金關注的焦點轉向了政策何時會放鬆,對此各基金公司顯然存在較大分歧。一些基金認為,宏觀經濟政策放鬆是大勢所趨,但部分基金對政策放鬆持謹慎態度。

  對於後市,基金認為,在維持較高存準率的同時將保證金納入上繳範圍的政策,已經體現了調控基調不變;而近幾週公開市場凈投放則體現了靈活性,是調節資金週期的一種表現。短期來看,市場缺乏向上的催化劑,預計將繼續維持震蕩偏弱的格局。