又一個黑色的“星期一”，中秋佳節，外圍市場再遭利空打壓，導致A股出現恐慌性下挫。今天大盤低開至2467點，後呈現了弱勢震蕩態勢，成交量進一步萎縮。指數再次考驗2500點之下的資金護盤力量，上周市場連續資金流出，基本上屬於散戶不斷悲觀流出的狀況，但是機構資金比較穩定，機構流出較為稀少，盤中籌碼通過不斷的震蕩而逐步沉澱。由於市場目前處於利空預期偏多的時期，整個市場處於一種氣氛偏謹慎的情形之下，成交量萎縮，表明市場觀望的心態較為濃厚。大盤有可能在前低點2437點到2500點之間試探支撐而抵抗震蕩。目前操作上，建議觀望為主，多看少動，短線個股機會較少，減少操作頻率。

　　盤口觀察，市場“跟跌不跟漲”的效應發揮，使得市場受外在影響，整體上大部分股票呈現了下挫，個別股票由於盤中資金堅強護盤，導致出現部分收紅。漲跌幅榜上，漲幅靠前的股票基本上是個股的頑強掙扎，被動式上漲的股票較為普遍，而跌幅靠前的股票呈現了明顯的拋壓，導致了跌幅進一步加大，由此加強了市場補跌股的進一步集中釋放拋壓。今天權重股的表現上看，有色金屬股，建材類股票跌幅較為明顯，銀行，保險，券商，能源等相關個股下跌幅度相對有限，整體市場呈現低位疲態的橫盤運行。

　　消息面上看，中國人民銀行11日發佈的8月份金融運行統計數據顯示，8月末，廣義貨幣餘額78.07萬億元，同比增長13.5%，創2004年11月以來新低。當月人民幣貸款增加5485億元，同比多增93億元。央行新聞發言人表示，當前流動性水平總體適當，需要堅持實施穩健的貨幣政策。繼續加強宏觀審慎管理，加強理財産品的規範引導和管理。 從目前政策方向觀察，視乎穩健考慮較為合理，但是從微觀角度觀察，似乎效果值得懷疑，經濟增長提振效果如何，只能動滯後的數據上進行分析，但是整體上看，M2的放緩一定程度上根本解釋了股市疲軟下挫的道理，但M2的創歷史的滑落，其持續性不會很久，拐點出現將是必然，由此也使得股市等待回升的時間點上會逐步的靠近。(國誠投資 孫科科)