今年以來，市場整體呈寬幅震蕩走勢，行業板塊機會頻繁輪動，而消費板塊則成為較持久性的熱門板塊。鵬華基金經理王宗合介紹，一二季度，指數處於區間震蕩階段，系統性機會有限,但結構分化明顯：一季度，以消費、醫藥、TMT等為代表的中小盤“新經濟”股，開始系統性向下調整，以鋼鐵、家電、水泥、金融、房地産等為代表的大盤“傳統經濟”股，開始系統性上漲；二季度，食品飲料、建築建材等行業，受益於行業景氣度維持高位，一季報業績超預期。

　　消費板塊在第四季度的資産配置作用如何？在經濟結構轉型過程中，擴大消費、拉動內需是經濟轉型的一個重要方向；居民收入水平提高，社會保障制度不斷完善，人口老齡化，這也會推動大消費行業的增長；此外，在經濟增速下滑、通脹高企的背景下，投資增長相對明確的消費行業也是一大防禦工具，特別是投資于有定價權的高端消費品牌可以較好地抗通脹。

　　近期政策對股市的影響逐漸加重，能否把握好政策方向是制勝的關鍵。對於下半年的政策趨勢，鵬華基金經理王宗合表示，緊縮對宏觀經濟走勢的影響正在顯現出來，政策對通脹、增長、調結構三者之間的權衡正在面臨新的方向選擇。下半年通脹逐步下行，增長環比向上，政策趨於中性的概率比較大。在短期CPI向下預期和加息走入後段預期的背景下，風險溢價提升可能會成為主導市場的核心因素，市場可能震蕩上行，板塊活躍。未來將爭取在結構佈局上具有前瞻性，在個股選擇上提高成功率。