東軟集團600718.SH)今年5月大宗交易頻率之高曾引起投資者注意，公司總裁王勇峰在中報披露窗口期前精準減持套現逾千萬元也給股價造成一定壓力。WIND資訊顯示，今年8月，東軟集團大宗交易數量達到12筆，而主角也沒有變化，仍是申銀萬國上海周浦營業部和申銀萬國深圳紅荔西路營業部。

　　總裁窗口期前精準減持

　　證監會《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》通知裏明確規定，上市公司定期報告公告前30日內，業績預告、業績快報公告前10日內，上市公司董事、監事和高級管理人員不得買賣本公司股票。

　　東軟集團的中報披露日期為8月27日，而公司副董事長、總裁王勇峰精準搶在中報披露30天之前出手，分別於7月20日、7月21日減持28.59萬股和72.41萬股，減持均價分別為11.55元/股和11.2元/股，合計套現約1140萬元。

　　此外，公司高級副總裁兼財務運行官張曉鷗6月14日減持72540股，交易均價為11.08元/股；公司高級副總裁兼首席運營官陳錫民6月30日減持85248股，交易均價11.46元/股。減持後，張曉鷗仍持有公司股份37萬股，陳錫民則剩餘44.93萬股。

　　東軟集團高管為何不約而同地減持股份呢？實際上，今年年初張曉鷗和陳錫民的持股數量均為零，公司總裁王勇峰也僅僅持有14.61萬股。他們持股量發生“井噴”的原因是，東軟集團原第二大股東成都慧旭科技股份有限公司(簡稱“慧旭科技”)被強制清算，其持有的210，807，559股東軟集團股票按照其股東的持股比例劃轉到137名慧旭科技股東名下，過戶手續已經于2011年4月1日辦理完畢，慧旭科技不再持有東軟集團股份。

　　股份劃轉之後，王勇峰的持股數量躍升至418.84萬股，張曉鷗和陳錫民分別有了44.25萬股和53.45萬股。而公司董事長劉積仁的持股數量增加得最多，劃轉完成後持股數量為716.08萬股。

　　有業內人士認為，減持的股份很有可能出自137名原慧旭科技股東。王勇峰等人在窗口期前減持的股份基本也都來源於慧旭科技劃轉。

　　大宗交易頻繁減持並不明智

　　WIND資訊顯示，8月以來，東軟集團的大宗交易不斷，賣方主要是申銀萬國深圳紅荔西路營業部。僅8月11日就有三筆大宗交易，均為申銀萬國上海周浦營業部買入、申銀萬國深圳紅荔西路營業部賣出，成交價9.7元/股，成交量分別為33.52萬股、31.62萬股、31.36萬股。8月15日，申銀萬國深圳紅荔西路營業部再次賣出200萬股，成交價10.31元/股，買方為中信證券總部(非營業場所)。

　　但在這個時候減持很難説是明智的舉動，從二級市場走勢來看，東軟集團今年股價一直疲軟不振，步步逼近兩年來的股價低谷，近期股價已經調整到接近2008年金融危機時的水平，9月7日收于9.57元/股。

　　另一方面，東軟集團2011年半年報業績增速下降，公司上半年實現營業收入23.15億元，同比增長19.0%；歸屬於母公司凈利潤為1.52億元，同比下降9.8%。但海通證券8月29日的研究報告給與東軟集團“買入評級”，認為“由於短期業績不佳，公司股價已經經過了充分的調整。”

　　海通證券看好東軟集團社保和醫療IT以及熙康業務，隨著政府加大社保投入，社保信息化有望迎來較快的成長期，目前東軟集團在該領域的市場份額估計已經超過50%，未來有望明顯受益。醫療IT和熙康也是東軟集團戰略上最被看好的業務，但目前營收佔比較小，短期內難以帶動整體營收增長。