下半年以來的股市和商品市場在瘋狂的金市面前“顏面掃地”，避險需求貌似把黃金變成了一頭無敵的怪獸。金價7月以來上漲了近30%，2000美元/盎司仿佛也唾手可得。然而倘若你在7月開始做多玉米或者小麥並一直持倉至今，你對黃金的膜拜可能會就此打住。7月以來的52個交易日裏，由於作物生長評級下滑的衝擊蔓延，美CBOT大豆期價震蕩反彈了14%，玉米升逾30%，小麥回升30%，其他豆製品如豆油和豆粕分別上漲11%和13%。

　　穀物多頭要感謝農産品特殊的基本面和生産週期，和銅、原油等深受“債務門”與經濟前景暗淡打壓不同，農作物更多地還受到天氣和生長進度影響，它們在美QE3遲遲不見蹤影和經濟“二次探底”的窘境下依然獨善其身。

　　利用美國主要農作物優良率下滑一直是這些作物價格飆漲的“秘訣”。美國農業部（USDA）近期報告指出，截至9月4日當周，美國玉米生長優良率為52%，較前周下滑2%，大豆生長優良率為56%，下滑1%。

　　在美作物臨近成熟的幾個月裏，大豆、玉米等主要穀物總體“越長越差”。大豆的周度優良率從7月3日當周的66%下滑到現在的56%，玉米優良率則從7月3日當周的69%降至52%。市場擔心收割前炎熱的天氣影響了新年度的産量，很多機構都下修了大豆和玉米的産量預期，由於目前二者的庫存都因消費過旺而處於歷史低位，産量預期的下調將對市場價格産生極大利多。

　　産量下滑的陰影還蔓延到美麥和棉花。USDA稱，美國春季小麥的收割仍落後，截至9月4日當周的收割率為68%，遠低於5年均值81%。同時，44%的美國棉花被評級為“差”和“很差”，比前周增加3個百分點，佔美國棉花産量超過1/3的得克薩斯州棉花優良率下滑3個百分點。不過目前棉價並沒有跟隨玉米、大豆、小麥的軌跡加速反彈，且有分析師稱，接近成熟的作物優良率下滑也屬正常。只是酷熱的天氣並不適合作物的收尾，市場資金可能繼續圍繞這一因素加以炒作。