黯然收官的8月和慘澹開局的9月，在殺傷A股市場人氣的同時，也給後市帶來極大的不確定性。經歷了8個月的震蕩下跌和寬幅調整後，接下來的4個月市場是否還有“吃飯行情”？壹私募網研究中心對66家陽光私募基金進行調研後發現，受訪私募分歧明顯，但普遍認為目前市場處於底部區域。

　　後市判斷分歧明顯

　　對於機構來説，要靠持續的上漲行情賺錢“吃飯”，不然一年下來就有虧損的可能。今年前8個月，上證指數曾在2月至4月有過一波像樣的反彈行情，其他時間都僅僅是數日的脈衝行情，而且熱點散亂，缺乏明顯賺錢效應。始於4月中旬的調整，不僅力度強勁，而且殺傷力極大，板塊整體淪陷，個股跌幅巨大。隨後在歐債、美債危機的雙重打壓下，創出2437點的低點。然而，從估值層面來看，當前點位股市已具有吸引力。隨著通脹的見頂回落和經濟軟著陸的實現，加之具備一定政策預期，使得陽光私募對後市相對樂觀。但憧憬年末吃飯行情的私募只有35家，僅以微弱優勢過半，這顯示陽光私募對後市的巨大分歧。

　　明華信德總經理陳明賢認為，四季度緊縮的貨幣政策會相對放鬆，加上市場對中國版401K計劃存在預期，以及預期CPI緩慢回落，A股下半年會有一波吃飯行情，市場的突破時間點最有可能是9月下旬，最高看到3200點。

　　德源安投資基金經理許良勝更為樂觀，他認為未來貨幣政策將由全面收縮到定點放開，在提高全社會對通脹容忍程度的同時，重點解決中小企業貸款以及地方融資平臺的問題，這有助於化解轉型期各領域的財務風險。長期看，今年比去年要樂觀，考慮到目前A股估值，今年底或明年可能會到3600點左右。

　　但是看空後市者也大有人在。上海鼎鋒資産認為，9月份到今年年底前，A股很難有像樣的行情。“吃飯行情”在年初的2月至4月已經度過，接下來的這4個月，仍然以震蕩盤整為主。

　　底部區域已成共識

　　壹私募網研究中心調查顯示，對於當前點位，陽光私募的認可度較高，都認為是底部區域。但是對於吃飯行情出現的時間點，各家的分歧很大。35家認為年內會出現“吃飯行情”的陽光私募中，對於行情起點的判斷從9月至12月零星分佈。其中12月的佔比最大，9月佔比最小，基本呈現逐月看多的趨勢。

　　挺浩投資總經理康浩平認為，未來幾個月內機構可能掀起一波做市值的“吃飯行情”，畢竟今年以來大部分機構都是虧錢的。但對於具體的時間表，則表示不好預測，“年底之前機會更大一些。”

　　朱雀投資掌門人李華輪認為，當前市場最大的變數仍是政策，今年的氣候適合“秋播”，當前處於觀察期，畢竟CPI年底前會逐步下行，但時機仍未成熟。上海紫石投資董事長張超認為，這種情況將會持續較長一段時間，下半年或許僅有局部性行情。

　　調查還顯示，認為今年沒有“吃飯行情”的陽光私募對於後市呈現出相對樂觀的看法，通脹走勢是各家最為關注的指標，“可以預期的是通脹會逐級下滑，而在A股這個CPI決定了一切的市場，政策放鬆、資金進場等都與之息息相關，9月至12月的A股，我認為將一個月比一個月樂觀。”一位不願具名的私募經理這樣評述。