每經記者 徐皓

　　業界等待已久的公募基金專戶業務管理新規終於出爐。9月2日，證監會公佈 《基金管理公司特定客戶資産管理業務試點辦法》（以下簡稱《試點辦法》）及其配套規則的修訂情況。新規從募集和投資兩個大方向大幅提升了基金公司的自由 度，使專戶業務相對公募業務更加靈活、更能體現差異。

　　在專戶“一對多”發展一年多，投資和募集方面都遇到嚴重“瓶頸”的當下，有基金業人士認為，新規出爐大有對專戶業務“匡扶之意圖，救助之功效”。

　　降低設立門檻

　　本次修訂共涉及法規體系、業務資格準入條件、委託財産的投資範圍、部分業務規範性條款等方面的調整。

　　最為中小基金公司所期盼的是，新規降低了專戶理財業務資格準入門檻。取消了關於管理證券投資基金2年以上、公司凈資産不低於2億元人民幣、管理 資産規模不低於200億元人民幣等條件。法規修訂後，所有經營規範、配備專門業務人員、制度健全的基金管理公司（包括新設立及已設立但尚未取得專戶業務資 格的公司）均可以申請專戶理財業務資格。

　　目前尚有一半的基金公司不具備此資格，但不少中小公司早已為此準備設立了相關部門，為一些信託計劃擔任投資顧問，亟待新規開閘後自行募集資金展開業務。

　　同時，為便於基金管理公司更加有效地拓展專戶理財業務，進一步提高業務運作效率，新規將“一對一”和“一對多”專戶産品的初始規模限制由原來的5000萬元降為3000萬元。

　　提升投資靈活度

　　另一項重大的修訂是擴大專戶産品的投資範圍，將商品期貨納入了專戶産品的投資範圍。

　　此前由公募基金公司設立開展的專戶業務相對私募基金在投資品種、投資規則上限制仍較多。而這是第一次允許基金公司參與證券市場以外的投資品種。

　　此外，對於投資規則也有所放鬆，實現相對於公募産品的差異化。

　　一是取消了不同投資組合之間同日反向交易的限制，以及專戶投資經理與基金經理辦公區域嚴格分離的規定。二是適度提高單只“一對多”專戶産品投資單只股票的比重，將單只“一對多”專戶産品投資單只股票的比重由原來的10%提高至20%。

　　新規在管理方面也有不同程度的放鬆和簡化。

　　適度增加“一對多”專戶産品開放參與和退出的頻率。將資産管理計劃的開放要求由原來 “每年至多開放一次”修改為“每季度至多開放一次”並增強“一對多”專戶産品業績報酬收取方式的靈活性。在業績報酬的收取方式上給資産管理人更多的選擇， 具體計提原則和計算方法不再做統一規定，改由合同當事人自行約定。

　　適度放寬了“一對多”專戶合同展期的要求，規定合同展期應當在合同期限屆滿1個月前取得資産託管人和代表計劃份額2/3以上的資産委託人同意。

　　簡化了“一對多”專戶業務客戶資料表的備案手續。將“一對多”專戶業務客戶資料表變更從原來的5個工作日內報備簡化為每季度結束之日起15個工作日內報備。

　　此外，在整合法規體系和調整有關業務規則的基礎上，對《試點辦法》法律責任部分進行了相應調整。

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