受緊縮供應前景支撐，週三CBOT大豆期貨市場小幅收高。11月大豆開盤1454美分，高點1465美分，低點1452.5美分，收盤1457.5美分，上漲0.5美分。12月豆油收盤59.07美分/磅，上漲0.31美分；12月豆粕收盤387.8美元/短噸，下跌0.8美元。

　　美豆單産及産量預期降低推動今日盤面價格走高，此前美國政府報告已經預測2011/12年度美豆結轉庫存處在不安全的水平線上。整個8月份CBOT大豆期價累計上漲超過7%，反映出在作物灌漿關鍵時期天氣比市場預想得要乾燥。美農業部將於9月12日(週一)公佈9月份供需平衡表。 連日來交易商正消化私人機構發佈的産量預報，其中對政府將下調作物産量預期的觀點尤為醒目。Linn集團報告顯示，2011/12年度美國大豆産量、單産預計分別為29.97億蒲式耳和41蒲/英畝，美農業部8月報告的數據為30.56億蒲式耳和41.4蒲/英畝。

　　今日國內市場漲跌互現，至中午收盤時，大豆1205合約收在4748，下跌了0.11%；豆粕1205合約收在3410，下跌了0.61%；豆油1205合約收在10444，下跌了0.23%；棕櫚油1205合約收在9046，上漲了0.11%。

　　現貨方面，山東日照港口進口阿根廷大豆報價維持在4320元/噸，較昨日持平；青島港口進口巴西大豆分銷價報價維持在4350元/噸，較昨日持平，山東日照新良43蛋白豆粕9月25日前提貨合同報價維持在3300元/噸，較昨日的報價持平，成交暫未確定，昨天3220元/噸成交了2000噸。張家港大廠油脂維持穩定，一級豆油報價10350元/噸，四級豆油報價10150元/噸，四級菜油報價10550元/噸，與昨天報價持平，24度棕櫚油報 價8900元/噸，16度脫色棕櫚油報價9300元/噸，14度脫色棕櫚油報價9350元/噸，分提28度棕櫚油報價8650元/噸，成交均可再議。

　　隔夜美豆衝高回落，盤中再創階段新高，今早電子盤美豆出現小幅回落，國內市場今日出現小幅回調。一週以來美豆突破1400美分之後延續了上漲趨勢，當前沒有出現明顯回調跡象，國內市場跟隨上漲，走勢略顯疲軟。短期內美國天氣的乾旱繼續支撐了市場的走勢，最終是否減産仍待進一步的確認，本月美國農業部是否會下調美豆産量也將成為後期行情是否持續的關鍵。國內市場表現為跟隨式的上漲，因進口成本的增加，但由於國內整體庫存偏高，現貨價格略顯疲軟，港口庫存仍然較為充足，國儲也有大豆尚未拍賣完成。從盤面表現看，短期仍呈現多頭格局，回落幅度較小，沒有出現偏空的走勢，油粕多頭可以繼續持有，謹慎高位追加多頭。國內市場仍未完全走出高位震蕩格局。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部 許亮