眾祿基金研究中心分析師 宋旖旎/文

　　全球經濟增速放緩的預期下，8月A股延續7月跌勢，截至8月30日上證綜指跌幅達5%，而眾祿基金研究中心統計發現456隻開放式偏股型基金中有440隻基金跑贏大盤，實現正收益的為106隻，長信雙利優選、寶盈資源優選、浦銀安盛紅利精選、光大保德信中小盤四隻基金收益超過3%，前三隻基金對製造業的投資佔比達40%以上，光大保德信中小盤對製造業的投資佔也達20%以上。長信基金認為，製造業投資是今年以來的一大亮點。

　　長信雙利優選弱市最抗跌

　　長信雙利優選上半年的成績並不理想，收益為-13.54%，名落300多名，至7月業績增幅4.57%排名12位，8月在弱市中業績大躍進，名列前茅。眾祿基金研究中心分析師宋旖旎指出，長信雙利優選8月27日公佈的半年報顯示，該基金雖較一季度下調了製造業的投資佔比，但製造業仍佔基金資産凈值投資比例的41.13%，而增加了食品、飲料；信息技術業；醫藥、生物製品投資佔比，調整後分別為20.01% 、15.13%、14.76%。前十大重倉股中雙鷺藥業佔基金資産凈值比例為9.87%，步步高為9.85%，山西汾酒9.68%，科大訊飛8.08% 。

　　長信基金首席策略分析師、長信基金研究發展部副總監安昀日前表示，從長週期看，通脹很可能已經進入頂部區域，因為通脹的兩個主要週期性因素都難以繼續大幅上漲。房地産投資支撐著固定資産投資，但未來下滑的概率比較大。投資結構中，製造業投資是今年以來的一大亮點，可能暗示著企業新一輪的資本開支週期啟動。從需求端看，地産銷量持續低迷，而汽車銷量可能也已經完成了探底。從貨幣情況來看，條件非常緊，政策未來放鬆的空間比較大。所以，未來6-9個月的市場仍然可以看好，目前的市場低迷或提供了一個比較好的買入機會。

　　而8月收益超3%的寶盈資源優選、浦銀安盛紅利精選和光大保德信中小盤也重倉製造業，光大保德信中小盤製造業投資佔比達27.76%，寶盈資源優選達40.91%，浦銀安盛紅利精選更達51.55%。

　　經濟轉型 製造業或是投資不二選擇

　　此外，浦銀安盛現任的首席投資官周文秱認為，目前，形成大牛市、大熊市的條件都不具備。下半年會是一個行業輪動行情，比較看好和經濟結構轉型相關的大消費類、保障房建設及水利建設有關係的一系列相關的行業，比如建材、建築、水泥。跟通脹主題有關的行業，如煤炭、有色。金融板塊也是估值比較低的行業。這些行業下半年都可能有階段性的機會。

　　光大保德信中小盤除了看好製造業，也看好信息技術業，其投資佔比達59.21%。光大保德信認為外圍經濟不好，應關注內需為主的行業與個股，另外，在市場沒有大的趨勢性行情的情況下，優質成長股也是不錯的選擇。

　　對於基金青睞的製造業，國泰君安首席經濟學家李迅雷更堅定認為，在經濟轉型過程中，製造業將成為投資的不二選擇。隨著中國製造業的高速增長，估計2010年中國製造業增加值約為1.97萬億美元，成為全球第一大製造業國。