廣州萬隆：傳聞央行回收資金 中小企業融資破題在望

　　一，主線下的機會和風險

　　8月26日以來，多家媒體傳聞央行將三類保證金存款納入存款準備金繳存基數，這將再次凍結超過8000億的資金，相當於調準3次左右，對銀行體系的資金造成較大的壓力，雖然本信息至今央行都沒有證實，但從預期的角度來看，從推演平臺的格局分析來看，此舉將與中小企業融資和控制高利貸蔓延的金融風險有關，在這套主線下，我們看好融資有望破題的中小企業，看空部分進行高利貸的公司。

　　二，為什麼我們看好中小企業的機會（機會）

　　1，央行突然回收資金，呼應中小企業融資難的問題

　　本次傳聞央行要回收銀行資金超過8000億元，從行為分析的角度看，我們認為主要原因在於國家要著手解決日益蔓延的全民高利貸問題，防範金融風險的爆發，這顯然在呼應著即將召開的全國中小企業會議上關於融資難的問題，基本邏輯在於破除當前全民高利貸，給中小企業融資帶來福音，同時一併接觸高通脹的源頭問題。

　　2，過去5年前100大牛股總是從小變大的，當前的中小企業機會更大

　　我們近期對2005年股改以來的所有個股進行了漲幅前100名的排名，發現了一個規律，大部分牛股都是從小市值成長起來的（大部分啟動時候總市值均在100億之下），從這個角度看，我們認為在當前市場震蕩，經濟形勢複雜，而經濟結構調整必然需要更多的中小企業崛起的背景下，關注中小企業將成為中長期勝出的保證。

　　三，為什麼我們看空部分放高利貸的上市公司（風險）

　　今年以來隨著國家緊縮政策的不斷實施，市場流動性很緊張，但部分上市公司則開始不務正業的進行放高利貸行為，在國家不斷收緊的背景下，根據歷史統計數據來看，最後出事，資金有去無回的概率較大，建議投資者要小心提防這些公司的風險。