【ICE原糖盤面】

　　週五ICE美國原糖市強力反彈。ICE10月合約最終收于30.22美分，全天漲幅為56點；3月合約收于29.33美分，全天漲幅為51個點。

　　【市場結構數據跟蹤】

　　1. 泰國原糖進口折算成本7643元/噸(比上交易日增加122元/噸)。

　　2. 國內外價差：原糖進口成本－國內現貨＝-57元/噸；原糖進口盈利比率0.74%。

　　3. 現貨對現貨月合約升水比率5.47%(比昨日減少1.26%)。

　　4.主要價差SR1109－現貨＝+21元/噸(比昨日增加75個點)，SR1201－SR1109＝-421元/噸(比昨日增加5個點)，SR1205－SR1201＝-7元/噸(比昨日增加31個點)。

　　5. 白糖註冊倉單1348張(-11)，預報倉單5087張(+0)。

　　【國際糖市要聞】

　　1.道瓊斯報道，諮詢機構Kingsman稱，今年中國可能進口233萬噸食糖以彌補國內供應製品以及補充國庫，且明年中國還可能進口245萬噸食糖。

　　2. 道瓊斯報道，據美國商品期貨交易委員會CFTC最新公佈的數據顯示，截至8月23日當周，ICE 原糖期貨投機凈多頭寸較前一週增加17,403手，至106,088手。當周後段原糖10月合約曾串升至31美分上方。

　　3.道瓊斯報道，歐盟委員會接受了111,732噸額外進口糖的報價申請，至此歐盟本榨季批准的食糖進口量達到328,304噸。

　　4.道瓊斯報道，德國糖業機構WVZ稱，今年德國甜菜種植面積達到394萬公頃，高於去年的344萬公頃，甜菜糖産量有望從10/11榨季344萬噸增至447萬噸。WVZ表示，今年天氣條件尚佳，甜菜糖份達到17.77%，略高於上榨季水平。

　　【國內糖市現貨】

　　國內白糖現貨行情概述：

　　産區：

　　廣西：南寧，廠商報價7630-7650元/噸，下調50元/噸，成交少。柳州，集團報價7780-7800元/噸，持穩，成交少，中間商報價7640-7650元/噸，持穩于週末，成交少。

　　雲南：昆明，廠商報價7510-7540元/噸，下調30-60元/噸，甸尾，廠商報價7460-7470元/噸，下調50-100元/噸，成交少。

　　銷區：華東、華中和中原銷區報價穩中有降：7840~8000元/噸(-30~-20)。

　　【綜合評述】

　　上週五國際糖價紛紛走高，市場預期伯南克講話會推出新的刺激措施。不過，事實並未有明確的刺激政策的言論，糖價能否繼續上行值得懷疑。ICE原糖10月合約重回30美分之上，但技術形態尚未明顯好轉，前期高點的壓力或依然存在。巴西食糖産量還有繼續下調的趨勢，但市場對此題材的反應可能逐漸遞減，系統性因素仍是近期應該密切關注的重點。

　　截止收盤，鄭糖主力1201合約持倉前20名會員，多頭減倉2686手，空頭減倉1167手，凈多59147手，較前一交易日中幅度減少。

　　技術上鄭糖主力1201合約短線KDJ指標J線觸底反彈；K線在BOLL下軌暫獲得支撐，預計中軌壓力較強；RSI雙線仍在弱勢區，向上；WR(14)回落至30線附近；日長期指標MACD綠柱線較上交易日微短，慢線DEA與快線DIFF敞口平行。

　　鄭糖走勢近弱遠強，SR1201及其以前合約不但持倉減少，漲幅也相當有限。而以SR1205為代表的遠期合約漲幅較大，且持倉多有所增加。午後以大豆為首的農産品普遍上漲，這可能是帶動糖價走高的重要因素，但該題材的刺激作用恐難長久。中秋需求高峰基本過去，後期值得關注的題材只有産區天氣、進口數量以及政策調控，估計糖價暫時難以擺脫震蕩形態。

　　永安期貨研究院

　　周源