[世華財訊]上期所基金屬期貨8月29日整體重心繼續上移，小幅收漲，伯南克表示必要時推出經濟刺激措施的猜測提振金屬市場。銅的需求預期和供應預期長期短缺的因素，利好影響甚微，在國內因央行新規將凍結資金9000億之際，市場謹慎心態加重，二三線城市限購政策即將出臺，基金屬期貨頂部再添壓力。

　　截止29日收盤時，上期所基金屬各主力合約，銅收漲0.63%，鋁收漲0.03%，鋅收漲0.44%，鉛收漲0.51%。

　　儘管26日伯南克在懷俄明州傑克遜城(Jackson Hole)的年度會議上未提及進一步推出刺激美國經濟的措施，但也符合預期，其表示美聯儲將在必要時採取措施，並把9月中旬的政策會議延長到兩天，這實際上並沒有將推出可能排除在外，QE3仍是一個巨大懸念，也意味著採取其他的措施的可能，投資者將伯南克的講話解讀成為推出更多經濟刺激舉措敞開大門。

　　近幾個月來，中國銅庫存減少後將在秋季以後開始進場採購的預期，和長期供應短缺的預期，一直斷斷續續的在銅價回落之後支撐銅價或提振金屬反彈。嘉能可(Glencore International AG)在第二季財報中表示，“我們目前確實看到中國有更多買盤，這可能導致2011年下半年銅價上漲。”目前看來，這些預期難以繼續發揮較大利好，未來的歐美經濟數據仍將考驗市場做多信心，而國內因央行將保證金存款納入存款準備金的繳存範圍，將在未來6個月內逐步凍結資金達9000億，資金面的收緊也不利於金屬期貨。

　　Freeport McMoran位於印尼的全球第三大銅礦Grasberg copper的工人威脅將在未來幾天罷工，為銅價提供進一步支撐，鞏固了供應短缺的擔憂。上周上期所銅庫存也有明顯的下降，較前一週減少8.7%至102,258噸，表明供需關係仍較好。

　　期鋁方面，儘管供需關係仍表現較好，上周上期所鋁庫存較前一週下降11.3%至124，808噸，延續去年下半年的去庫存進程。不過，二三線城市即將出臺的限購政策的消息也發揮不利影響，抑制滬鋁短期衝高慾望。

　　目前住建部與二三線城市地方政府的“限購談判”仍在進行，住建部已經與約20個二三線城市達成“出臺限購措施”的“協議”，這項“談判”工作有望在8月底完成，各地方政府將於9月初開始陸續發佈自己制定的限購政策。

　　現貨方面，29日上海現貨銅價67320-67520元/噸，漲240元，對9月合約貼水20-升水60元/噸，升水繼續收窄，下游對銅價漲勢懷疑，接貨意願較弱。現貨鋁價報17760-17790元/噸，報跌20元，短期內流通充裕限制鋁價，下游進貨意願低迷。0#鋅價報16850-16950元/噸，報漲30元，下游需求未恢復。國內1#鉛報漲50元至16300-16450元/噸，市場交投氣氛清淡。

　　整體上，金屬市場難上難下的格局沒有改變。不論是目前靠成本支撐的鉛鋅，還是靠供需關係持續改善而重心上移的鋁，亦或是靠需求恢復的預期和長期供應短缺的銅來説，目前的形勢都缺乏有力提振的動力，不論是目前的需求面還是政策面、經濟層面。上周以來銅現貨升水持續下降，也印證了銅價上漲阻力的顯現，後期要想突破向上，還需要更多利好的出現。未來繼續關注美聯儲9月會議之前的各种經濟數據和消息以及國內貨幣政策走向。

　　(許秀蘭 實習撰稿)