理財週報執行主編 羅周

　　一個公司價值的産生絕非偶然，它是存在邏輯和節奏的。

　　關於智飛生物——上半年營業收入31248萬元，比去年同期下降5.54%；凈利潤9758萬元，同比下降25.58%。

　　重大項目關注：AC群流腦多糖疫苗——3批樣品完成檢定，等待生産批件；自主Hib疫苗——生産註冊現場核查結果合格，核查抽檢3批樣品正在檢定；AC－Hib三聯結合疫苗——已提交生産文號申請資料；裂解流感疫苗已提交臨床實驗申請並受理。

　　關於智飛生物是一家什麼樣的公司，我認為在它上市招股説明書裏保薦券商有極大的誤導——把它的核心能力完全表達在市場銷售方面，是一個極大極大的片面。投資人要重新認識它。

　　它的核心技術能力在三個層面：

　　一個是自主研發能力：包括Hib、AC群+Hib三聯疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖結合疫苗、流感病毒裂解疫苗、細菌性痢疾結合疫苗、13價肺炎結合疫苗和23價肺炎多糖疫苗、ABC群腦膜炎球菌疫苗、ACYW135－HIB五聯多糖結合疫苗。據悉，前不久已申報兩個疫苗臨床——一個是裂解流感疫苗；一個是與結核病疫苗相關的製劑。

　　一個項目合作研發體系，包括混合型乙型治療性疫苗和手足口病疫苗；結核病製劑、新結核病疫苗、治療性乙肝疫苗基礎性試驗研究、HPV疫苗基礎試驗研究；人戊型肝炎疫苗和人乳頭瘤病毒疫苗。

　　一個是尋求國際技術、市場合作的體系。在美國默沙東的麻疹風疹腮腺炎三聯疫苗和23價肺炎球菌多糖疫苗兩個産品中國市場代理之外，包括HPV疫苗合作的可能性很大，以及與之開展技術合作的空間都在其內。

　　不必著急。如果你把眼光投向它的明年。對，就是明年。

　　關於科倫藥業——主營業務收入231145萬，比上年同期增長29.43%；凈利潤41036萬元，同比增長57.7%。

　　在接下來幾年內，它極可能表現為“三江並流”之勢——大輸液、注射用及仿製藥、新疆伊梨抗生素中間體項目。

　　大輸液不必多述，它是一個量的問題和釋放的時間問題，而我最感興趣的是投資接近40億的伊犁川寧生物技術公司抗生素中間體項目進度。三周前，我在成都與這家公司高層有過簡短接觸——這個項目目前與預期吻合，60歲的劉革新甚至常駐伊犁。

　　提醒你記住伊犁項目的這些關鍵詞：産品及産量：硫氰酸紅黴素4800噸，頭孢系列中間體9000噸。項目全部建設期：4年——第一階段2012年底完工試車項目：年産硫氰酸紅黴素4800噸，第二階段2014年底完成頭孢中間體工程：年産7－苯乙酰胺基－3－氯甲基頭烷酸對甲氧基芐酯3000噸、7－氨基－3－去乙酰氧基頭孢烷酸3000噸、7－氨基頭孢霉烷酸3000噸。預期營業收入68億，凈利潤14.84億。

　　另外，它的注射製劑和藥業類的動態值得關注——已有44項新藥箭在弦上，其中3類新藥普盧利沙星及片狀和膠囊已處生産前動態檢查階段。

　　你值得去伊犁去看一看。那裏很美，而且有科倫。